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来源: 恒泰期货 2022-04-15
内容摘要
原油：目前来看，俄乌局势依旧是油价影响主线，近期乌克兰态度较为反复，导致谈判实质性收效甚微，双方表态仍值得持续关注。预计下周国际油价或存上行空间，俄乌局势仍有较大不确定性，供应风险担忧并未彻底缓和，且价格剧烈波动的风险仍在。
操作策略：谨慎交易
沥青：考虑到地缘政治风险未解除，下周BU预计在成本端价格有一定上行空间下，与基本面弱势压制下呈震荡局面，建议持续关注俄乌冲突、海外通胀及伊核谈判等重要问题。
操作策略：观望
高低硫燃料油：本周国际油价呈上涨态势，成本端利多燃油价格。预计下周国际原油价格存上行空间，受原料供应紧张影响，预计下周期燃料油相关产品稳中上行为主。
操作策略：观望
LPG：下周来看，国内液化气市场供应预期小幅下降而需求或维持疲软状态，尽管市场存有一定刚性需 求，但近期行情走势震荡，加之局部疫情形势依然严峻，上下游心态均显谨慎。国际原油或仍存上涨 空间，消息面将存一定支撑，液化气自身虽无太大动力可寻，但随着近期价格走跌至低位，氛围已逐 步好转，下周初期市场走势或稳中偏强运行，但预期涨幅有限，后市陆续回稳出货。
操作策略：考虑逢低做多05合约
一、 能源板块核心逻辑及观点
品种 | 周度观点 |
原油 | 逻辑：
操作策略：谨慎交易 风险因素：需求不及预期，俄乌战事缓解较快 |
品种 | 周度观点 |
沥青 | 逻辑：
操作策略：观望 风险因素：需求不及预期 |
品种 | 周度观点 |
高低硫 燃料油 | 逻辑： 1. 成本端：本周原油价格整体呈现上涨趋势，利多燃料油价格。
3. 需求：截止最新一周，中国沿海散货运价指数为 1179.26，较上周期跌1.31%；中国出口集装箱运价指数为3117.75，较上周期跌2.72%；波罗的海指数宽幅上行，收于2068，跌幅为60，需求端边际弱强。
期减少84.5万桶，处于历史偏低水平，处于去库状态中。
5. 结论：基本面驱动中性化，估值偏高；目前主要受俄乌战事驱动，风险溢价大幅提升，后续需持续关注成本端的走势；多视角考虑，我们预判后市震荡。
操作策略：观望 风险因素：需求不及预期 |
品种 | 周度观点 |
LPG | 逻辑：
操作策略：择机做多 风险因素：驱动价格反向波动的主要因素 |
二、 期货市场价格
三、 本周市场动态
1、随着美国新冠确诊病例的增加，美政府将要求旅客在飞机、火车和交通枢纽上戴口罩的规定延长了15天。美卫生官员当天表示，他们需要时间来评估近期新冠确诊病例增加所带来的影响。
2、10年期美国国债收益率上升令成长股承压，拖累标普500指数和纳斯达克指数下跌，道琼斯工业指数跌幅较小。
3、当地时间14日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，从美国的领土上正在进行针对俄罗斯的恶意活动，俄罗斯一直在采取保护措施以防止受到类似的攻击。
4、国际能源署警告称，由于制裁或自愿禁运的影响，从5月开始，俄罗斯石油供应可能减少300万桶/日
四、 产业链核心数据跟踪
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