[周报]：烯烃产业周报 ——原油大幅回暖，烯烃偏强震荡（20211224）

烯烃产业周报——原油大幅回暖，烯烃偏强震荡

内容摘要

       甲醇 近期甲醇现货市场延续震荡偏弱走势，各地市场价格均有一定程度下调，内地行情承压弱于港口，短期供需矛盾或维持下滑。从基本面看，上游库存偏高，且局部烯烃企业仍采用外采MTO制甲醇，累库迹象明显，需求端的低迷带动基本面行情延续弱势。港口方面预计短期仍随期货市场震荡，目前港口库存偏低，华东社会库存与港口套利或有波动，具体需持续跟踪。宏观及煤价偏弱致使甲醇支撑有限，下周预计继续弱势下滑。

        LLDPE 本周国内聚乙烯期货市场偏弱震荡，石化出厂价格多数下调。下周随着北方地区部分装置受环保政策影响，开工受限，产量预计有所回落；而需求方面，部分下游开工同样受限，农膜需求虽存在但也接近旺季尾声，天气逐渐转冷，预计库存持续累库。成本端煤炭和原油方面目前也无利好，场内心态偏弱，贸易商刚需补库为主，鲜有采买。临近年底，供给端压力增大，石化销售承压，考核压力增大或选择降价出货回笼资金，预计下周聚乙烯市场窄幅整理。

        PP 国家政策面持续施压煤电油气保供稳价，动力煤期货企稳，PP期货维持区间震荡，现货市场报价小幅下调。基本面来看，下周有新投产扩能计划，供应面较为宽松，需求方面，下游订单跟进有限。库存有累库预期，塑编利润空间薄弱，管材方面需求低迷，BOPP刚需补货，需求整体偏弱，成本支撑无利好。场内观望为主，贸易商出货不畅，注重交易商谈。能耗双控持续限电，PP新增产能延缓兑现,处于亏损状态，预计PP市场继续弱势震荡。

        PVC 近期PVC生产企业开工回升，企业供应量稳中增加，而由于北方天气转冷，需求减弱，年底逐步出现累库现象，其他地区需求维持正常。出口运费仍然偏高，海外受通货膨胀及疫情影响，需求同步减弱，难以为继。生产商生产电石供应依旧偏紧，部分支撑仍存，但原油持续震荡，或一定程度上打压场内心态，煤化工受国家要求稳供保价，PVC期价承压，行情受政策扰动明显。目前，盘面仍有继续回落风险，预计下周PVC大概率震荡走低。

一、  市场行情回顾

1.  市场行情

       分析师预期，2022年的前景非常“两极分化”。供应冲击和当前的高通胀率削弱了需求，可能导致经济放缓。另一方面，政策支持等因素或推动需求保持强劲，使得未来数年结构性通胀上升。

        美国食品和药物管理局批准了第二款可紧急用于治疗新冠病毒感染的口服药物。美药管局在一份声明中说，美国默克公司生产的这款口服药物名为莫那比拉韦，用于治疗新冠肺炎的轻症至中症的成人、具有较高重症风险的人群，以及无法使用其他获美药管局批准的治疗方案的人群。（央视新闻）

2.  现货市场行情

        甲醇截至周五，华东甲醇现货价格为2655-2860元/吨，均价环比前一周下跌2.01%；华南现货价为2610-2690元/吨，均价环比前一周下跌1.10%；华北现货价收至2330-2550元/吨，环比前一周均价下跌0.66%；山东甲醇现货价格为2430-2680，环比前一周均价下跌2.00%；华中甲醇现货价格为2465-2700元/吨，环比前一周均价下跌0.02%；西北甲醇出厂均价环比上涨0.50%，西南甲醇出厂价环比下跌2.72%，东北甲醇出厂价环比下跌1.40%。

        LLDPE 截至周五，国内华北市场LLDPE现货价格为8500-8900元/吨，环比前一周维持不变；华东LLDPE现货价格为8650-8900元/吨，环比前一周均价上涨0.03%；华南LLDPE现货价格为8850-9300元/吨，环比前一周均价下跌1.07%；西南LLDPE现货价格为8600-8800，环比前一周均价上涨0.29%；华中LLDPE现货价格为8550-8750元/吨，环比前一周均价下跌0.52%；西北LLDPE现货价格为8550-8950，环比前一周均价下跌0.40%。

       PP 截至周五，华南拉丝PP价格为8250-8350元/吨，环比前一周均价上涨0.18%，共聚PP价格环比上涨0.31%。华东拉丝PP价格则为8100-8300元/吨，环比前一周均价上涨0.37%，共聚PP价格环比前一周均价下跌0.17%；华北拉丝PP价格为8050-8300元/吨，环比前一周均价上涨0.74%，共聚PP价格环比前一周均价上涨0.35%，华中拉丝PP价格为8100-8250元/吨，环比前一周均价上涨0.63%，共聚PP价格环比前一周下跌0.65%。

        PVC  截至周五，华东电石法PVC价格为8450-8680元/吨，华东乙烯法PVC价格为8800-9100元/吨，分别环比前一周均价下跌1.16%及3.35%。华北电石法PVC价格为8400-8570元/吨，华北乙烯法PVC均价为8700-9250元/吨，分别环比前一周均价下跌2.00%及2.24%。华南电石法PVC价格为8500-8780元/吨，华南乙烯法PVC价格为9200-9630元/吨，分别环比前一周价格下跌0.64%及0.66%，华中电石法PVC价格8400-8550元/吨，环比前一周价格下跌1.85%；西南电石法PVC价格8500-8750元/吨，环比前一周价格下跌1.88%。

二、  产业链基本面变化

甲醇供需情况

      本周国内甲醇企业开工整体微跌，甲醇开工率68.37%，环比上涨2.45%。本周开工整体涨跌互现，整体出现小幅下滑，华北地区因冬奥会限制，河北限产、东北装置受影响停车、山东、华中、西北等地区，开工走低；华北地区开工变化不大，其他地区开工基本稳定。需求方面，主要下游甲醛微增0.20%至18.89%，二甲醚周增1.53%至26.21%，醋酸周增6.23%至77.45%，MTBE维持55.56%，DMF下降2.23%至59.33%，烯烃开工率周降1.63%至67.56%。据不完全统计，华东华南港口甲醇社会库存总量49.87吨，较上周降低4.58万吨，处于历史中位。

LLDPE供需情况

      本周国内PE装置检修损失量约为5.21万吨，较上期损失量减少0.27万吨。本周黑龙江海国龙油全密度、上海某企业低压、上海金菲低压、茂名石化老高压装置停车；连云港石化全密度、沈阳石化线性、中韩石化二期低压装置继续停车检修中。下周暂无新增装置计划检修，预计损失量有所减少。需求方面，北方天气转冷，部分天气雨雪天气，农膜开工率继续下降，农膜整体开机率维持47%左右，较上周上涨3%。上游成本价格下滑，农膜利润有所修复，农膜企业订单跟进缓慢。部分大中企业棚膜开工率维持40-70%，地膜开工率约为30%；地膜企业订单积累不多，需求表现一般。

PP供需情况

      本周国内PP检修损失量约6.33万吨，较上周增加0.25万吨。本周内云天化、宁夏宝丰一期、天津石化新线等装置临时停车，目前天津市化二线恢复生产。附件联合老线和茂名石化三线周内已重启。未来一周暂无新增检修计划，供应面较为宽松，装置运行平稳。需求方面，PP传统下游开工率较上周均有下降，塑编开工率维持50.67%，BOPP开工率微跌0.12%在60.22%。库存方面，两油通用塑料石化库存累库至62.5万吨，环比上周跌2万吨，跟去年同期持平，年底销售压力增大，预计下周石化去库。

 PVC 供需情况

      本周国内部分PVC企业装置恢复，开机率继续提升，目前全国整体开工率约为75.88%，环比下跌3.41%。从不同地区看，内蒙地区企业开工率79%左右，山东地区双控限制开工率约为72%，西南地区企业开工率降至65%左右。本周电石价格有所下滑，目前跌至4780-5150元/吨，且高能耗管控导致电石供应量依旧紧张；海外乙烯价格同样有所回落，但下游制品厂盈利空间依旧薄弱。受此影响，下游市场心态较差，需求低迷。本周PVC华东华南库存有所回落，华东华南地区总库存下降1.2万吨至13万吨左右，环比下降8.45%，库存处于历史较低水平,预计下周去库较为明显，提振PVC市场价格。

三、   11月份CCPMI解读

        中国物流与采购联合会危化品物流分会、摩贝（上海）生物科技有限公司发布的2021年11月份CCPMI为49.88%，比上月下降0.54个百分点。本月化工市场活跃度相比上月小幅下降，反应市场加强能源保障、稳定市场价格等政策成效明显，致使产能释放，价格回落，叠加国际原油整体重心下移，下游市场需求偏弱。从18个分项指数来看，环比上月，6个指数有所上升，其中涨幅超过5%的有原材料库存(5.13%)；5个指数有所下降，跌幅超过10%的有购进价格(-21.15%)、新订单(-11.54%)、积压订单(14.10%)；另7个指数与上月持平。

        11月化工市场交投与10月相比小幅回落，供应端方面，11月电力供应紧张情况得到缓解，产能提升，生产量上升1.92%；订单方面，厂家多以处理积压订单为主，积压订单下降14.1%。另外，目前业者普遍对后市预期悲观，行业市场需求偏弱，新订单下降11.54%；进出口方面，世界经济持续复苏，国外圣诞节消费季临近，外贸气氛改善，进口上升1.92%新出口订单上升4.49%；价格方面，原油价格重心下移，叠加国内保供稳价政策不断加大，价格回落，购进价格下降21.05%，主产品出厂价格下降2.56%。临近冬奥会，为控制空气污染，实现碳中和达标的目标，华北、华西等地实施限产停产措施。

四、  相关图表

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