[周报]：烯烃类： 烯烃市场延续承压（20211217）

烯烃市场延续承压

内容摘要

        甲醇 近期甲醇现货市场延续震荡偏弱走势，各地市场价格均有一定程度下调，内地行情承压弱于港口，短期供需矛盾或维持下滑。期货方面由于移仓换月，05合约炒作情绪较浓，有一定推涨动力。从基本面看，上游库存偏高，且局部烯烃企业仍采用外采MTO制甲醇，累库迹象明显，需求端的低迷带动基本面行情延续弱势。港口方面预计短期仍随期货市场震荡，目前港口库存偏低，华东社会库存与港口套利或有波动，具体需持续跟踪。宏观及煤价偏弱致使甲醇支撑有限，下周预计继续弱势下滑。

        LLDPE 本周国内聚乙烯期货市场偏弱震荡，石化出厂价格多数下调。下周随着北方地区部分装置受环保政策影响，开工受限，产量预计有所回落；而需求方面，部分下游开工同样受限，农膜需求虽存在但也接近旺季尾声，天气逐渐转冷，预计库存持续累库。成本端煤炭和原油方面目前也无利好，场内心态偏弱，贸易商刚需补库为主，鲜有采买。临近年底，供给端压力增大，石化销售承压，考核压力增大或选择降价出货回笼资金，预计下周聚乙烯市场窄幅整理。

        PP 国家政策面持续施压煤电油气保供稳价，动力煤期货企稳，PP期货维持区间震荡，现货市场报价小幅下调。基本面来看，下周有新投产扩能计划，供应面较为宽松，需求方面，下游订单跟进有限。库存有累库预期，塑编利润空间薄弱，管材方面需求低迷，BOPP刚需补货，需求整体偏弱，成本支撑无利好。场内观望为主，贸易商出货不畅，注重交易商谈。能耗双控持续限电，PP新增产能延缓兑现,处于亏损状态，预计PP市场继续弱势震荡。

        PVC 近期PVC生产企业开工回升，企业供应量稳中增加，而由于北方天气转冷，需求减弱，年底逐步出现累库现象，其他地区需求维持正常。出口运费仍然偏高，海外受通货膨胀及疫情影响，需求同步减弱，难以为继。生产商生产电石供应依旧偏紧，部分支撑仍存，但原油持续震荡，或一定程度上打压场内心态，煤化工受国家要求稳供保价，PVC期价承压，行情受政策扰动明显。目前，盘面仍有继续回落风险，预计下周PVC大概率震荡走低。

一、  市场行情回顾

1.  市场行情

        世卫组织在最新发布的技术简报中指出，截至12月16日，全球已有89个国家和地区出现奥密克戎毒株。在出现社区传播的国家和地区，奥密克戎毒株的传播速度明显快于德尔塔毒株。

        全球市场遭遇黑色星期五，亚太、欧美股市普遍下跌，商品市场，美油再度跌近3%。新能车标杆特斯拉顶住抛压企稳。在全球央行货币政策发生重大变化一周后，投资者正在评估2022年的前景。

        美国至12月17日当周石油钻井总数475口，预期475口，前值471口。预计未来一段时间美国原油会继续增产。

2.  现货市场行情

        甲醇截至周五，华东甲醇现货价格为2735-2900元/吨，均价环比前一周上涨1.92%；华南现货价为2640-2720元/吨，均价环比前一周上涨0.26%；华北现货价收至2330-2550元/吨，环比前一周均价下跌2.24%；山东甲醇现货价格为2520-2700，环比前一周均价下跌1.37%；华中甲醇现货价格为2480-2680元/吨，环比前一周均价下跌3.90%；西北甲醇出厂均价环比下跌4.93%，西南甲醇出厂价环比下跌5.27%，东北甲醇出厂价环比下跌5.85%。

        LLDPE 截至周五，国内华北市场LLDPE现货价格为8500-8900元/吨，环比前一周均价下跌1.69%；华东LLDPE现货价格为8650-8850元/吨，环比前一周均价下跌0.79%；华南LLDPE现货价格为8600-9100元/吨，环比前一周均价下跌1.12%；西南LLDPE现货价格为8600-8800，环比前一周均价下跌0.80%；华中LLDPE现货价格为8550-8800元/吨，环比前一周均价下跌0.69%；西北LLDPE现货价格为8600-8950，环比前一周均价上涨0.11%。

        PP 截至周五，华南拉丝PP价格为8200-8350元/吨，环比前一周均价下跌0.34%，共聚PP价格环比上涨0.98%。华东拉丝PP价格则为8050-8350元/吨，环比前一周均价上涨0.06%，共聚PP价格环比前一周均价下跌0.69%；华北拉丝PP价格为8000-8250元/吨，环比前一周均价下跌0.55%，共聚PP价格环比前一周均价下跌0.69%，华中拉丝PP价格为8050-8250元/吨，环比前一周均价上涨0.02%，共聚PP价格环比前一周下跌0.40%。

        PVC  截至周五，华东电石法PVC价格为8580-8850元/吨，华东乙烯法PVC价格为9000-9500元/吨，分别环比前一周均价下跌3.06%及3.29%。华北电石法PVC价格为8400-8830元/吨，华北乙烯法PVC均价为8750-9430元/吨，分别环比前一周均价下跌3.03%及4.00%。华南电石法PVC价格为8500-8850元/吨，华南乙烯法PVC价格为9300-9700元/吨，分别环比前一周价格下跌4.02%及2.56%，华中电石法PVC价格8500-8800元/吨，环比前一周价格下跌3.18%；西南电石法PVC价格8700-8950元/吨，环比前一周价格下跌2.71%。

二、  产业链基本面变化

甲醇供需情况

  本周国内甲醇企业开工整体微跌，截至目前，甲醇开工率65.92%，环比下跌0.67%,但同比去年仍偏低超5%。本周开工整体涨跌互现，整体出现小幅下滑，华北地区因冬奥会限制，河北限产、东北装置受影响停车、山东、华中、西北等地区，开工走低；华北地区开工变化不大，西南部分装置包括先锋、云天化周内恢复生产，其他地区开工基本稳定。

  需求方面，主要下游甲醛微赠0.89%至18.69%，二甲醚周降0.44%至24.68%，醋酸周降11.29%至71.22%，MTBE上涨0.65%至55.56%，DMF下降0.71%至61.56%，烯烃开工率周降0.29%至69.19%。据不完全统计，华东华南港口甲醇社会库存总量为25.4吨，较上周微增，处于历史中位。

       LLDPE供需情况

  本周国内PE装置检修损失量约为5.48万吨，较上期损失量减少1.22万吨。本周大庆石化低压B线、兰州石化、茂名石化、齐鲁石化高压等企业装置停车；连云港石化全密度、沈阳石化等装置继续停车检修中。下周有新增检修计划，预计损失量有所增加。需求方面，北方天气转冷，部分天气雨雪天气，农膜开工率继续下降，农膜整体开机率维持44%左右，较上周下滑1%。上游成本价格下滑，农膜利润有所修复，农膜企业订单跟进缓慢。部分大中企业棚膜开工率维持40-70%，地膜开工率约为30%；地膜企业订单积累不多，需求表现一般。

        PP供需情况

  本周国内PP检修损失量约6.08万吨，较上周增加0.53万吨。本周中原石化二线开机，一线检修。下周云天化装置存检修计划，同期浙石化二期或投产。未来一周暂无新增检修计划，供应面较为宽松，装置运行平稳。需求方面，PP传统下游开工率较上周均有下降，塑编开工率下跌1.44%至50.67%，BOPP开工率微跌0.09%在60.34%。库存方面，两油通用塑料石化库存累库至64.5万吨，环比上周跌3.5万吨，跟去年同期持平，年底销售压力增大，预计下周石化去库。

        PVC 供需情况

  本周国内部分PVC企业装置恢复，开机率继续提升，目前全国整体开工率约为79.29%，环比上涨3.32%。从不同地区看，内蒙地区企业开工率79%左右，山东地区双控限制开工率约为78%，西南地区企业开工率微降至88%左右。本周电石价格有所下滑，目前跌至4850-5220元/吨，且高能耗管控导致电石供应量依旧紧张；海外乙烯价格同样有所回落，但下游制品厂盈利空间依旧薄弱。受此影响，下游市场心态较差，需求低迷。本周PVC华东华南库存有所回落，华东华南地区总库存下降1.2万吨至14.2万吨左右，环比下降7.79%，库存处于历史较低水平,预计下周累库较为明显，打压PVC市场价格。

三、  相关图表

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