[周报]：烯烃产业周报 煤炭生产企稳，烯烃宽幅震荡(20211119)

内容摘要

      甲醇 近期国内甲醇市场持续下滑，局部出货略好，煤炭三兄弟最近宽幅波动，但甲醇期价企稳，内地/港口套利窗口开启，内地市场近期煤制甲醇工厂重启较多，然而气头装置或逐步停车，且内蒙、新疆等地烯烃下游保供增产政策下有重启预期，预计后续市场低价甲醇逐步减少，港口库存累库，受期货及外盘影响波动。动力煤价格支撑有限，基本面供应充裕，需求暂无变化，宏观偏弱，预计短期维持区间震荡。

       LLDPE 本周国内聚乙烯期货市场周初大幅下跌，随后有所好转，石化库存维持中等，市场现货不多，供应压力不大，近期进口方面难有增量。需求方面，国外传统节日来临，购物旺季，出口订单或有所好转，下游工厂开工变化不大，膜企生产仍处旺季，能耗双控致限电常态化，部分企业开工受限，但目前整体供应充足，终端采购谨慎，场内成交清淡，整体库存高于去年同期水平。受国家对能源化工大宗商品价格管控，市场情绪打压，预计下周聚乙烯市场窄幅整理。

       PP 国家政策面持续施压煤电油气保供稳价，动力煤期货企稳，PP期货维持区间震荡，原料端带来的恐慌情绪逐渐减弱，现货市场报价小幅下调。从业者观望为主，贸易商出货不畅，注重交易商谈。能耗双控持续限电，PP新增产能延缓兑现，停车降负增多；而需求方面，宏观消费数据疲软,刚需采购。PP市场供需均维持弱势格局，国际油价高位或存一定支撑，短期煤化工或继续压制PP走势。预计PP市场弱势震荡为主。

       PVC电石供应依旧偏紧，虽煤炭价格回落，但电石本周反弹至5300元/吨，成本端支撑变强，外采乙烯法VCM成本支撑明显。煤化工受国家要求稳供保价，PVC期价承压，行情受政策扰动明显，目前来看，宏观需求羸弱，房地产强势期已过，需求端观望情绪浓厚，采买意愿不强，盘面仍有继续回落风险。社会库存小幅累库，但处于同期低位，期货有所反弹，利好现货市场。预计下周PVC大概率宽幅震荡。

一、  市场行情回顾

1.  市场行情

       上周OPEC将全球四季度石油日均需求预测下调33万桶，因为高能源价格阻碍了经济复苏。美国目前禁止原油出口也将拉大WTI和布伦特之间的价差，导致布伦特原油价格在世界其他地区走强。

       17日，EIA表示俄克拉荷马州库欣原油库存自国庆以来首次意外增加。同时，国际能源署和OPEC均表示未来几个月供应可能会大幅增加，需求减少。美国能源部已经出售了600多万桶原油储备，被认为是美国政府紧急释放储备的信号。

       法国政府发言人表示该国新一轮疫情高发期已经到来，过去一周感染率已超过千分之一，欧洲新冠病例的增加加剧了需求复苏的下行风险。

2.  现货市场行情

       甲醇 截至周五，华东甲醇现货价格为2645-2880元/吨，均价环比前一周下跌6.08%；华南现货价为2650-2830元/吨，均价环比前一周下跌5.97%；华北现货价收至2420-2950元/吨，环比前一周均价下跌9.18%；山东甲醇现货价格为2510-2950，环比前一周均价下跌9.18%；华中甲醇现货价格为2500-3200，环比前一周均价下跌7.15%；西北甲醇出厂均价环比下跌8.12%，西南甲醇出厂价环比下降5.27%，东北甲醇出厂价环比下跌2.95%。

        LLDPE 截至周五，国内华北市场LLDPE现货价格为8900-9250元/吨，环比前一周均价上涨0.28%；华东LLDPE现货价格为8900-9200元/吨，环比前一周均价下跌0.06%；华南LLDPE现货价格为9250-10400元/吨，环比前一周均价上涨0.92%；西南LLDPE现货价格为8850-9300，环比前一周均价上涨0.33%；华中LLDPE现货价格为8900-9250，环比前一周均价上涨0.61%；西北LLDPE现货价格为8850-9300，环比前一周均价上涨1.05%。

        PP 截至周五，华南拉丝PP价格为8600-8850元/吨，环比前一周均价下跌0.17%，共聚PP价格环比上涨0.67%。华东拉丝PP价格则为8400-8800元/吨，环比前一周均价下跌1.16%，共聚PP价格环比前一周均价无变化；华北拉丝PP价格为8350-8750元/吨，环比前一周均价下跌1.08%，共聚PP价格环比前一周均价上涨0.61%，华中拉丝PP价格为8400-8700元/吨，环比前一周均价下跌1.22%，共聚PP价格环比前一周上涨0.56%。

       PVC  截至周五，华东电石法PVC价格为9000-9750元/吨，华东乙烯法PVC价格为9850-10500元/吨，分别环比前一周均价下跌0.54%及下跌1.60%。华北电石法PVC价格为8970-9650元/吨，华北乙烯法PVC均价为9770-10100元/吨，分别环比前一周均价上涨1.15%及下跌1.46%。华南电石法PVC价格为9480-10000元/吨，华南乙烯法PVC价格为10200-11000元/吨，分别环比前一周价格上涨0.96%及下降2.60%，华中电石法PVC价格9150-9550，环比前一周价格上涨0.86%；西南电石法PVC价格9300-9500，环比前一周价格上涨1.41%。

二、  产业链基本面变化

        甲醇供需情况

本周国内甲醇企业开工维持上涨，截至目前，甲醇企业周均开工率65.11%，环比上涨2.42%,周内部分装置恢复正常，但同比去年仍偏低。本周开工上涨主要集中在华北、山东和西北等地，本周山西天元、山西天泽、榆林凯悦、陕西神木、神华榆林等多数企业均有恢复。华东及西南开工有所下滑，华南、华中及东北地区开工基本稳定。

需求方面，主要下游甲醛微降0.09%至17.79%，二甲醚周增0.37%至25.49%，醋酸周增0.91%至100.43%，MTBE上涨1.44%至45.71%，DMF下跌3.46%至66.76%，烯烃开工率周增0.37至67.78%。据不完全统计，华东华南港口甲醇社会库存总量为53.04吨，较上周下跌1.24万吨，处于历史中位。

       LLDPE供需情况

本周国内PE装置检修损失量约为4.04万吨，较上期损失量增加0.24万吨。本周宁波华泰盛富全密度装置重启；大庆石化低压、兰州石化榆林化工低压装置停车；茂名石化低压、沈阳石化线性等装置继续停车检修中，下周暂无新增检修计划，预计损失量有所减少。需求方面，北方天气转冷，部分天气雨雪天气，农膜旺季接近尾声，农膜整体开机率维持53%左右，较上周上涨1%。上游价格大幅下滑，农膜利润有所修复，农膜企业订单跟进缓慢。部分大中企业棚膜开工率维持40-80%，地膜开工率约为50%；地膜企业订单积累不多，需求表现一般。

        PP供需情况

本周国内PP检修损失量约5.46万吨，较上周略减0.56万吨。本周青岛炼化和兰州石化装置停车检修；前期检修装置广东石化、联泓新材料等企业重启。下周暂无计划内检修，浙江石化新装置投产推迟，预计下周损失量继续小幅减少。需求方面，PP传统下游开工率较上周变化不大，塑编开工率维持55.11%，BOPP开工率微涨0.09%至61.02%。库存方面，两油通用塑料石化库存累库至68万吨，环比上周上涨0.5万吨，跟去年同期相比高8.5万吨，预计下周石化缓慢去库。

       PVC 供需情况

本周国内部分降负PVC企业重启装置，整体开机小幅提升2.69%至71.92%。从不同地区看，内蒙地区企业开工率72%左右，山东地区双控限制开工率约为66%，西南地区企业开工率维持92%左右。本周电石价格逆市上扬，目前已涨至5300元/吨，且限电导致电石供应量依旧紧张；海外乙烯价格继续强势，下游制品厂盈利空间薄弱。下游需求薄弱，市场心态较差。本周PVC华东华南库存有所回落，华东华南地区总库存累积0.13万吨至15.53万吨，环比提升0.84%，库存处于历史较低水平。

三、  相关图表

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