[周报]：烯烃产业周报 原油高位煤炭企稳，烯烃差异化走势（20211112）

内容摘要

        甲醇 近期国内甲醇市场呈现区域性行情，偏弱为主。内地市场部分装置陆续恢复，供应面有所提升，上游库存逐步累积；成本端受煤炭三兄弟压制；而需求端也无实质利好，中下游接货意向偏弱，谨慎应对，短期基本面仍维持弱势，局部市场仍存下滑可能。冬季将至，部分地区疫情卷土重来，物流受限。港口方面，近期基差呈现走强，且部分烯烃装置重启，然外盘价格有所走弱，加之期货仍受煤炭等影响，预计下周港口库存波动有限，下周甲醇市场或继续偏弱运行。

        LLDPE 本周国内聚乙烯市场行情有所好转，期货小幅反弹，石化出厂价格多数下调。前段时间的黑色系暴跌带动煤化工产业降温，终端采购刚需为主，心态维持谨慎。膜企生产旺季接近尾声，能耗双控致限电常态化，部分企业开工受限，但目前整体供应充足，终端采购谨慎，场内成交清淡，整体库存高于去年同期水平。受国家对能源化工大宗商品价格管控，市场情绪打压，预计下周聚乙烯市场窄幅整理。

        PP 国家政策面持续施压煤电油气保供稳价，动力煤期货企稳，PP期货维持区间震荡，原料端带来的恐慌情绪逐渐减弱，现货市场报价小幅下调。从业者观望为主，贸易商出货不畅，注重交易商谈。能耗双控持续限电，PP新增产能延缓兑现，停车降负增多；而需求方面，宏观消费数据疲软,刚需采购。PP市场供需均维持弱势格局，国际油价高位或存一定支撑，短期煤化工或继续压制PP走势。预计PP市场低位震荡为主。

     PVC电石供应依旧偏紧，但价格大幅回落，目前已跌破5000元/吨大关，成本端支撑转弱，部分PVC生产企业装置有所恢复，供应量或有增加。煤化工受国家要求稳供保价，PVC期价承压，行情受政策扰动明显，目前来看，宏观需求羸弱，房地产强势期

一、  市场行情回顾

1.  市场行情

        欧佩克将2022年全球原油需求预测下调10万桶/天，至2870万桶/天；欧佩克石油产量在10月份增加了22万桶/日，达到2745万桶/日；欧佩克预测2021年全球石油需求为9640万桶/日；将2022年全球原油平均需求维持1.008亿桶/日不变；能源价格高企可能意味着今年石油需求减少。

        发改委：随着煤炭增产增供措施不断落地见效，煤矿优质产能进一步释放，寒潮后全国煤炭产量迅速恢复并快速提升。11月10日，煤炭调度日产量达到1205万吨，创历史新高，较上一个峰值增加12万吨，其中山西、陕西、新疆等多省区煤炭产量均创近年来新高，为全国能源保供稳价工作奠定更为牢固的基础。

2.  现货市场行情

        甲醇 截至周五，华东甲醇现货价格为2830-2980元/吨，均价环比前一周下跌1.24%；华南现货价为2840-2950元/吨，均价环比前一周下跌0.65%；华北现货价收至2820-3050元/吨，环比前一周均价下跌1.81%；山东甲醇现货价格为2850-3100，环比前一周均价下跌2.48%；华中甲醇现货价格为2800-3280，环比前一周均价下跌1.59%；西北甲醇出厂均价环比下跌0.59%，西南甲醇出厂价环比上涨4.66%，东北甲醇出厂价环比下跌2.53%。

        LLDPE 截至周五，国内华北市场LLDPE现货价格在8850-9200元/吨，环比前一周均价上涨1.52%；华东LLDPE现货价格在8900-9150元/吨，环比前一周均价上涨2.21%；华南LLDPE现货价格为9150-10400元/吨，环比前一周均价上涨0.52%；西南LLDPE现货价格为8850-9250，环比前一周均价上涨1.52%；华中LLDPE现货价格为8850-9150，环比前一周均价上涨1.18%；西北LLDPE现货价格为8800-9200，环比前一周均价上涨0.73%。

        PP 截至周五，华南拉丝PP价格为8650-8800元/吨，环比前一周均价下跌0.46%，共聚PP价格环比上涨0.33%。华东拉丝PP价格则为8500-8750元/吨，环比前一周均价下跌0.81%，共聚PP价格环比前一周均价上涨1.35%；华北拉丝PP价格为8500-8700元/吨，环比前一周均价下跌0.37%，共聚PP价格环比前一周均价上涨1.24%，华中拉丝PP价格为8530-8700元/吨，环比前一周均价下跌0.20%，共聚PP价格环比前一周上涨1.18%。

       PVC  截至周五，华东电石法PVC价格为9000-9600元/吨，华东乙烯法PVC价格为10000-11400元/吨，分别环比前一周均价下跌5.70%及下跌6.03%。华北电石法PVC价格为9000-95000元/吨，华北乙烯法PVC均价为9800-10770元/吨，分别环比前一周均价下跌6.95%及3.03%。华南电石法PVC价格为9400-9850元/吨，华南乙烯法PVC价格为10250-11100元/吨，分别环比前一周价格下跌6.50%及7.40%，华中电石法PVC价格9150-9450，环比前一周价格下跌6.28%；西南电石法PVC价格9100-9400，环比前一周价格下跌9.16%。

二、  产业链基本面变化

       甲醇供需情况

本周国内甲醇企业开工略有上涨，截至目前，甲醇企业周均开工率62.69%，环比上涨1.71%,周内部分装置恢复正常。本周开工上涨主要集中在山东、东北及西北地区。新能凤凰、金能、世林、新奥一二期等企业恢复正常运行。华东开工有所下滑，华南、华北、华中及西南地区开工基本稳定。

需求方面，主要下游甲醛微降0.03%至17.88%，二甲醚周降2.91%至25.12%，醋酸因利润情况良好，周增6.66%至99.52%，MTBE上涨1.01至44.27%，DMF周增4.44%至7.022%，烯烃开工率周增4.08至67.41%。据不完全统计，华东华南港口甲醇社会库存总量为54.28吨，较上周下跌1.62万吨，处于历史中位。

       LLDPE供需情况

本周国内PE装置检修损失量约为3.80万吨，较上期损失量增加1.23万吨。本周延能化低压、延长榆能化二期高压、独山子石化全密度一线/低压等装置重启；茂名石化低压、中韩石化二期低压等装置停车；沈阳石化线性继续停车检修中。下周茂名石化新高压预计检修，预计损失量增加。需求方面，北方天气转冷，部分天气雨雪天气，农膜旺季接近尾声，农膜整体开机率维持52%左右，较上周持平。上游价格大幅下滑，农膜利润有所修复，农膜企业生产恢复缓慢。部分大中企业棚膜开工率维持40-80%，华南地区开工率约为50%；地膜企业订单积累不多，需求一般。

       PP供需情况

本周国内PP检修损失量约6.02万吨，较上周略减0.77万吨。本周燕山石化二线和宁夏石化装置重启，武汉石化老装置停车，暂时无重启计划。神华宁煤三线按计划停车检修；石家庄炼厂、中原石化一线等装置恢复生产。预计下周损失量继续小幅减少。需求方面，PP传统下游开工率较上周变化不大，塑编开工率微降0.45%至55.56%，BOPP开工率维持在60.93%。库存方面，两油通用塑料石化库存累库至67.5万吨，环比上周上涨1万吨，跟去年同期相比高3万吨，预计下周石化缓慢去库。

        PVC 供需情况

本周国内部分降负PVC企业重启装置，整体开机小幅提升0.47%至69.23%。从不同地区看，内蒙地区企业开工率73%左右，山东地区双控限制开工率约为64%，西南地区企业开工率维持89%左右。由于黑色板块大幅暴跌，电石价格跟跌，目前已跌破5000元/吨大关，但限电导致电石供应量依旧紧张；海外乙烯价格继续强势，下游制品厂盈利空间薄弱。下游需求薄弱，市场心态较差。本周PVC华东华南库存有所回落，华东华南地区总库存周降0.8万吨至15.4万吨，环比回落4.94%，库存处于较低水平。

三、  相关图表

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