[周报]：烯烃产业周报 煤炭三兄弟企稳，烯烃进入震荡区间（20211107）

内容摘要

        甲醇 近期国内甲醇市场呈现区域性行情，短期内市场基本面受煤炭三兄弟压制，基本面难有较大变化。后续各地区或依据自身提供续调整，维持差异化走势概率较大。目前国内供应端开工继续下滑，局部企业开工走低，但下游受价格波动较大影响，接货谨慎，需求表现清淡。成本面煤炭虽然受国家调控价格维持在合理区间，但煤制甲醇利润欠佳，成本仍存一定支撑。冬季将至，部分地区疫情卷土重来，物流受限。预计短期内甲醇继续下滑或大幅上涨空间相对有限。甲醇近期或维持窄幅震荡。

        LLDPE 本周国内聚乙烯市场行情延续弱势为主，期货有所好转，石化出厂价格多数下调。前段时间的黑色系暴跌带动煤化工产业降温，终端采购刚需为主，心态维持谨慎。膜企生产旺季接近尾声，能耗双控致限电常态化，部分企业开工受限，但目前整体供应充足，终端采购谨慎，场内成交清淡，整体库存高于去年同期水平。受国家对能源化工大宗商品价格管控，市场情绪打压，预计下周聚乙烯市场窄幅整理。

        PP 国家政策面持续施压煤电油气保供稳价，动力煤期货企稳，PP期货维持区间震荡，场内看空情绪逐渐消退，现货市场报价小幅下调。终端企业多追涨杀跌，贸易商出货不畅，交易商谈为主。能耗双控持续限电，PP新增产能延缓兑现，停车降负增多；而需求方面，宏观消费数据疲软,刚需采购。PP市场供需均维持弱势格局，国际油价高位或存一定支撑，短期煤化工继续下滑或压制PP走势。预计PP市场弱势震荡走势为主。

  PVC 虽然电石供应依旧偏紧，虽价格有所回落，但仍处高位，成本端或存一定支撑，部分PVC 生产企业装置有所恢复，供应量或有增加。煤化工受国家要求稳供保价，PVC期价承压，行情受政策扰动明显，目前来看，宏观需求羸弱，房地产强势期已过，目前需求端观望情绪浓厚，采买意愿不强，盘面仍有继续回落风险。目前关注西北电石开工情况，如果继续限制开工，下方或存支撑，震荡整理为主，

一、  市场行情回顾

1.  市场行情

        中共中央、国务院：坚决遏制高耗能高排放项目盲目发展。推动高炉－转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢。重点区域严禁新增钢铁、焦化、水泥熟料、平板玻璃、电解铝、氧化铝、煤化工产能，合理控制煤制油气产能规模，严控新增炼油产能。

        发改委：随着全国煤炭产量持续增长和电煤装车快速增加，11月份以来电厂供煤持续大于耗煤，库存日均增加160万吨，存煤水平快速提升。11月5日，电煤装车6.5万车，同比增长39%；电煤供大于耗182万吨，电厂存煤达到1.16亿吨，可用20天。

2.  现货市场行情

        甲醇 截至周五，华东甲醇现货价格为2835-3040元/吨，均价环比前一周下跌5.13%；华南现货价为2840-3000元/吨，均价环比前一周下跌7.76%；华北现货价收至2800-3150元/吨，环比前一周均价下跌10.66%；山东甲醇现货价格为2860-3240，环比前一周均价下跌10.44%；华中甲醇现货价格为2900-3400，环比前一周均价下跌9.16%；西北甲醇出厂均价环比下跌17.14%，西南甲醇出厂价环比上涨14.59%，东北甲醇出厂价环比下跌12.81%。

        LLDPE 截至周五，国内华北市场LLDPE现货价格在8750-9100元/吨，环比前一周均价下跌1.92%；华东LLDPE现货价格在8700-8950元/吨，环比前一周均价下跌1.78%；华南LLDPE现货价格为9150-10250元/吨，环比前一周均价下跌0.5%；西南LLDPE现货价格为8800-9050，环比前一周均价下跌1.98%；华中LLDPE现货价格为8800-9050，环比前一周均价下跌1.76%；西北LLDPE现货价格为8800-9100，环比前一周均价下跌2.24%。

        PP 截至周五，华南拉丝PP价格为8650-8850元/吨，环比前一周均价下跌1.85%，共聚PP价格环比下跌1.70%。华东拉丝PP价格则为8550-8850元/吨，环比前一周均价下跌1.53%，共聚PP价格环比前一周均价下跌1.33%；华北拉丝PP价格为8550-8800元/吨，环比前一周均价下跌1.76%，共聚PP价格环比前一周均价下跌1.60%，华中拉丝PP价格为8550-8800元/吨，环比前一周均价下跌2.04%，共聚PP价格环比前一周下跌2.17%。

        PVC  截至周五，华东电石法PVC价格为9200-10350元/吨，华东乙烯法PVC价格为10300-12000元/吨，分别环比前一周均价下跌7.88%及下跌5.53%。华北电石法PVC价格为9200-10330元/吨，华北乙烯法PVC均价为10000-108200元/吨，分别环比前一周均价下跌8.72%及6.72%。华南电石法PVC价格为9650-10650元/吨，华南乙烯法PVC价格为10600-12200元/吨，分别环比前一周价格下跌7.55%及9.94%，华中电石法PVC价格9350-10300，环比前一周价格下跌10.27%；西南电石法PVC价格9500-10500，环比前一周价格下跌10.73%。

二、  产业链基本面变化

        甲醇供需情况

本周国内甲醇企业开工延续跌势，截至目前，甲醇企业周开工率60.98%，环比下跌2.64%。双控影响下，前期停车装置多未恢复。本周开工下滑主要集中在华北、华中、西北及西南等地。本周山西焦化如期检修、盈德气体降至一半，新奥二期临停，内蒙博源降负，神华榆林开工7成左右。预计下周开工率继续下滑主要下游甲醛微降0.09%至17.91%，二甲醚周增0.27%至28.03%，醋酸因利润情况良好，周增2.37%至92.86%，MTBE下跌5.33在43.26%，DMF周增9.56%至65.78%，烯烃开工率微增1.29至63.33%。据不完全统计，华东华南港口甲醇社会库存总量为55.9吨，较上周下跌9.1万吨，处于历史中高位。

        LLDPE供需情况

本周国内PE装置检修损失量约为5.03万吨，较上期损失量增加0.82万吨。本周宝来石化低压、烟台万华低压、燕山石化老高压三线装置重启；延能化低压、独山子石化全密度一线、兰州石化与磷化工全密度装置停车。沈阳石化线性、延长榆能化二期等企业继续停车检修中，下周暂无新增装置检修，预计损失量减少。需求方面，农膜整体开机率在52%左右，较上周持平。上游价格大幅下滑，农膜利润有所修复，农膜企业生产恢复缓慢。部分大中企业棚膜开工率维持40-80%，中小企业维持30%；地膜企业订单积累不多，需求一般。

       PP供需情况

本周国内PP检修损失量约6.79万吨，较上周略有减少。本周临时装置停车较多，神华宁煤一、二线、延安炼厂老线、延安能源产线、青海盐湖等临停，独山子石化两条线按计划检修。前期检修装置久泰集团、辽阳石化、宁波台塑等装置周内恢复生产。独山子石化两线、石家庄联唱等装置预计下周重启。预计损失量继续减少。需求方面，PP传统下游开工率较上周变化不大，塑编开工率维持55.56%，BOPP开工率维持在60.93%。库存方面，两油通用塑料石化库存累库至66.5万吨，环比上周下降8万吨，跟去年同期相比高3.5万吨，预计下周石化去库为主。

        PVC 供需情况

本周国内PVC企业检修较多，整体开机提升1.95%至68.76%。从不同地区看，内蒙地区企业开工率76%左右，山东地区双控限制开工率约为67%，西南地区企业开工率维持80%左右。由于黑色板块大幅暴跌，电石价格有所回落，但限电导致电石供应量依旧紧张；海外乙烯价格继续强势，下游制品厂盈利空间薄弱。下游需求薄弱，市场心态较差。本周PVC华东华南库存有所回落，华东华南地区总库存为16.2万吨，环比回落3.09%，库存处于较低水平。

三、  相关图表

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