[周报]：烯烃产业周报 海外能源危机严重，国内烯烃冲高回落(20211015)

内容摘要

甲醇 国庆后甲醇冲高回落，短期贸易商套利变现，市场短期回调概率大，但海外天然气价格暴涨，内地动力煤价格也站上1600元的历史高位，预计成本端会继续强力支撑甲醇成本端，预计回调幅度有限。目前内地中下游接货谨慎，部分烯烃企业停工并外卖甲醇导致内地库存量有所增加，现货市场也有下调可能，不过限电情况也导致甲醇企业停工，局部地区仍存支撑。港口方面近期基差走弱，但受天然气影响，外盘成本支撑仍在，不排除内地货物倒流出口套利，预计甲醇大概率先抑后扬。

LLDPE 本周国内聚乙烯市场价格上涨，节后期货强势上行，石化出厂大幅调涨，市场受上游原材料高价炒作快速升温，现货报盘也持续拉升。直到13日期线性期货开始回撤，现货市场交投降温，终端心态趋于谨慎，逢低刚需采购为主。在能耗双控的背景下，各地工厂持续限电，开工率走低，上有高价传导终端不畅，预计下周国内聚乙烯市场或继续消化本周跌幅，弱势下行概率加大。

PP 本周能耗双控持续发酵，节后期货强势跟涨，市场受上游原材料高价炒作快速升温，直到13日期线性期货开始回撤，交投降温。受限电影响，PP新增产能延缓兑现，停车降负增多；而需求方面，宏观消费数据疲软，下游追涨意愿偏弱。目前来看，PP市场需求端仍维持弱势格局，在市场炒作氛围下，PP突破前期震荡区间，重心上移，但双控或不足以逆转宏观预期，虽金九银十旺季，但供需矛盾仍然存在，短期需警惕震荡风险。从社会库存上来看，中期趋势或走强。

PVC 能耗双控席卷全国，目前发改委点名多地区能耗情况，地方政府要求为达标，多地工厂限电关停。期货再创新高后迅速回落，电石供应依然紧张，行情受政策扰动明显，具体情况需继续跟进全国各地限产政策的执行力度。目前来看，宏观需求羸弱，房地产强势期已过，如果后续需求端在高价下抵触明显，同时限产力度不及预期，盘面仍有回落风险。如果下游有意愿消化当前高价，社会库存再次下跌时或支撑PVC再创新高。

一、  市场行情回顾

1.  市场行情

国内能耗双控继续加码，海外能源危机影响日益严重，国内动力煤及海外天然气同步暴涨，前期带动下游迅速跟涨，本周能化板块下游出现回调，原油受美国需求修复也继续上涨，成本端支撑明显，且西北能耗双控同时发生，供应端炒作情绪浓厚，整体化工板块再次冲高回落；从板块本身的供需基本面来看，供需边际走强，短期内预计化工板块回调，但中期仍有强劲上行动力。

2.  现货市场行情

甲醇 截至周五，华东甲醇现货价格为3835-4280元/吨，均价环比前一周上涨17.76%；华南现货价为3620-4120元/吨，均价环比前一周上涨19.22%；华北现货价收至3380-4500元/吨，环比前一周均价上涨23.12%；山东甲醇现货价格为3750-4500，环比前一周均价上涨20.30%；华中甲醇现货价格为3950-4650，环比前一周均价上涨25.48%；西北甲醇出厂均价环比上涨27.34%，西南甲醇出厂价环比上涨25.59%，东北甲醇出厂价环比上涨22.31%。

 LLDPE 截至周五，国内华北市场LLDPE现货价格在9650-10200元/吨，环比前一周均价上涨8.17%；华东LLDPE现货价格在9600-10150元/吨，环比前一周均价上涨8.30%；华南LLDPE现货价格为9900-10700元/吨，环比前一周均价上涨10.36%；西南LLDPE现货价格为9600-10150，环比前一周均价上涨7.24%；华中LLDPE现货价格为9600-10100，环比前一周均价上涨7.67%；西北LLDPE现货价格为9600-10100，环比前一周均价上涨7.33%；。

PP 截至周五，华南拉丝PP价格为9750-10300元/吨，环比前一周均价上涨7.86%，共聚PP价格环比上涨7.80%。华东拉丝PP价格则为9700-10250元/吨，环比前一周均价上涨7.20%，共聚PP价格环比前一周均价上涨8.11%；华北拉丝PP价格为9600-10300元/吨，环比前一周均价上涨7.84%，共聚PP价格环比前一周均价上涨8.76%，华中拉丝PP价格为9650-10100元/吨，环比前一周均价上涨8.32%，共聚PP价格环比前一周上涨8.77%。

 PVC  截至周五，华东电石法PVC价格为12500-14800元/吨，华东乙烯法PVC价格为13500-15100元/吨，分别环比前一周均价上涨16.54%及上涨19.84%。华北电石法PVC价格为13100-14900元/吨，华北乙烯法PVC均价为13250-16750元/吨，分别环比前一周均价上涨19.95%及15.84%。华南电石法PVC价格为13300-14800元/吨，华南乙烯法PVC价格为13650-16000元/吨，分别环比前一周价格上涨18.84%及17.11%，华中电石法PVC价格13000-15000，环比前一周价格上涨19.08%；西南电石法PVC价格13300-15100，环比前一周价格上涨22.09%。

二、  产业链基本面变化

甲醇供需情况

本周国内甲醇企业开工率不降反升，截至目前，甲醇企业周开工率66.63%，环比上涨1.98%。双控影响下，本周充气装置主要集中在西北、华北等地，例如内蒙荣新一期，金诚泰等等，包钢负荷略微提升；限电影响下，陕北/山东等装置维持前期停车降负

主要下游甲醛微涨0.70%至18.21%，二甲醚周降1.82%至21.39%，醋酸因利润情况良好，周增7.36%至91.25%，MTBE周增1.20%至50.03%，DMF周降5.57%至52.22%，烯烃开工率微增0.55%至60.74%。据不完全统计，华东华南港口甲醇社会库存总量为71.4吨，较上周上涨2.1万吨，处于历史中位水平。

LLDPE供需情况

本周国内PE装置检修损失量约为4.72万吨，较上期损失量增加1.19万吨。本周兰州石化高压、塔里木石化全线等装置停车重启；内蒙古久泰全密度、沈阳石化线性等企业装置停车；神华包头全密度继续停车检修中，下周预计能耗双控检修量继续增加。需求方面，农膜整体开机率在52%左右，较上周上涨11%。限电影响明显，农膜企业生产恢复缓慢，南方农膜需求好转，北方棚膜处于旺季。部分大中企业棚膜开工率维持50-80%，中小企业维持30-40%；地膜企业订单积累不多，需求一般。库存方面，两油库存累库至78万吨，环比上周上涨15.5万吨，跟去年同期相比高4.5万吨，预计下周石化去库为主。

PP供需情况  

本周国内PP检修损失量约4.67万吨，较上周减少1.37万吨。本周天津石化计划重启；东华能源二期和久泰能源临时停车；广州石化按计划停车。石家庄炼厂、中原石化等检修至月底。下周广石化一线、钦州石化等企业计划检修。需继续关注双控降负情况。需求方面，PP传统下游开工率较上周变化不大，塑编开工率维持50.89%，BOPP开工率微跌0.29%至60.81%。本周两桶油库存较累库15.5万吨，存量为78万吨，跟去年同期相比高4.5万吨。

PVC 供需情况 

本周国内PVC企业检修较多，整体开机下跌3.12%至64.61%。从不同地区看，内蒙地区企业开工率70%左右，山东地区双控限制开工率约为58%，西南地区企业开工率维持75%左右。由于电石价格屡创新高，乙烯价格也显强势，下游制品厂盈利空间薄弱，接货积极性不高，多维持刚需采购。欧洲能源危机严重，天然气制甲醇减产，影响海外供给。本周PVC华东华南库存有所提升，华东华南地区总库存增加1.65万吨至17.8万吨，环比上涨5.65%，库存处于较低水平，PVC价格回调完成后，有望继续冲高。

 三、  相关图表

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