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来源: 恒泰期货 2021-10-22
分析及操作建议
沥青：目前华南沥青现货大幅下跌，拖累沥青期价，尽管仓单大幅注销，但沥青期价承压下跌，沥青库存继续积累，沥青期价跟随原油走弱，沥青裂解价差持续下跌。轻质化向重质化过渡继续，沥青裂解价差承压，随着欧佩克原油稳步增产、美国原油产量增速较慢，轻质化趋势将逐步转向重质化，施压迪拜-布伦特价差，沥青裂解价差承压。国内沥青库存持续高位、炼厂利润持续负值，待沥青需求启动，库存有望去化，但炼厂开工触底反弹，供应端支撑减弱，需求弱势或仍将持续限制沥青。
燃料油：需求转弱，新加坡380月差大跌驱动燃油期价下跌。欧佩克原油增产重质化趋势确定，俄罗斯炼厂开工提升，美国重瓦斯油需求将替代逐步替代渣油，高硫燃油炼厂进料需求将逐步走弱、船用需求走弱高硫燃油裂解价差下行趋势确立。前期天然气价格大涨之后高硫燃油发电经济性凸显，带动高硫燃油裂解价差走强，随着天然气价格逐步回落，高硫燃油的需求替代预期逐步回落。
低硫燃料油：中国集装箱出口指数高位、干散货指数高位回落，船用加注需求触顶回落。国内非标油品进口大降，汽柴油裂解价差持续走强，带动低硫燃油裂解价差走强，但航煤供应向低硫燃油转化驱动低硫燃油供应不断提升，供大于求或驱动国内低硫燃油累库存。近期冷冬预期驱动天然气持续走强，柴油、高硫燃油受需求替代预期驱动其裂解价差走强，但天然气价格回落或导致该预期逐步回落。
LPG：受到国内煤炭管控措施升级影响带动，现阶段大宗商品集体走弱，LPG价格宽幅震荡,当前现货价格维持上涨趋势，期现结构转为现货升水。从当前市场来看，天然气价格回落后目前仍处高位，对于LPG支撑仍在。外盘价格仍处高位，高进口成本对盘面支撑作用较强。在供应稳定需求修复的背景下，本周国内现货价格继续小幅上扬。虽然原料成本端的压力依然存在，近期能耗双控推动丙烯价格向上，近期下游PP价格抬升使得利润边际改善。随着万华、华泓、卫星等多个装置结束检修，PDH开工率已经反弹至86%左右。
一、 今日行情
二、 品种数据监测
2. 燃料油
3. 低硫燃料油
4. LPG
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