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来源: 恒泰期货 2022-05-11
内容摘要
甲醇：主力合约低开高走
近日美联储加息，世界各地经济出现衰退预警，大宗商品场内心态转弱。然而，今日多数大宗商品翻红，场内心态转好，甲醇期价低开高走。基本面来看，内地运输条件依然受限，区域间货物流通不畅，各地区均有不同程度累库，一定程度上抑制反弹空间。江苏太仓两库日发货量由节前的7300吨降至3600吨左右。因此，预计在未来依然保持弱势运行。
操作策略：可适量布置多单
风险因素：内地市场心态偏弱
原油价格持续高位，石化价格涨跌互现，期货低位震荡，终端商谈心态谨慎。目前成本支撑仍存，下游维持刚需采购，下游需求偏弱，场内气氛低迷，预计短期PE行情弱势整理。
操作策略：建议观望
风险因素：原油价格大幅波动
PP：PP期货低开高走
PP期货震荡下行，石化出厂价格稳定，现货市场承压明显，下游传导不畅。节后首日现货市场有所好转，但炼厂利润情况依旧不容乐观，需求面由于节后交通管制，回暖一天后继续低迷，下游需求仍受疫情牵制。预计短期内PP价格跟随原油成本端震荡。
操作策略：建议观望
风险因素：原油价格波动
PVC：PVC期货低开高走
期货小幅下跌，现货市场价格延续弱势，商家出货一般。PVC生产企业价格下跌为主，部分PVC企业报价多数企稳，实单商谈。下游谨慎观望，部分逢低补库，需求一般。预计下一交易日PVC市场价格维持弱势运行。
操作策略：逢低可试多
风险因素：地缘政治冲突结束
一、 行情观点
品种 | 观点 |
PP | 观点：PP期货低开高走 逻辑： 1. 供应：上周PP装置检修损失量约为9.06万吨，较上周增加0.89万吨，本周计划内检修较多，供应量相对平稳。 2. 需求：本周国内塑编行业平均开工率较上周小幅下降，国内塑编平均开工率下降1%至42.89%。周内原料价格僵持偏弱，一定程度上促使塑编工厂利润小幅下降，行业成本压力仍存。BOPP厂家开工率较上周上涨0.25%至57.64%左右，下游持续谨慎，预计下周继续维持现状，总体开工率小幅下降。 3. 库存：两油石化库存在88万吨，较上周同期库存降1万吨，较去年同期低4.5万吨。 4. 逻辑：PP期货震荡下行，石化出厂价格稳定，现货市场承压明显，下游传导不畅。节后首日现货市场有所好转，但炼厂利润情况依旧不容乐观，需求面由于节后交通管制，回暖一天后继续低迷，下游需求仍受疫情牵制。预计短期内PP价格跟随原油成本端震荡。 操作策略：建议观望 风险因素：原油价格波动 |
PVC | 观点：PVC期货低开高走 逻辑： 1. 供应：本周PVC企业开工率略有回落，整体开工约在78.26%左右。复工与检修企业并存，因此整体开工提升受限。目前从各地开工来看，华北地区企业开工率在76.03%左右，华东地区企业开工负荷在82.27%左右，西南地区企业开工率约在93%左右。 2. 需求：房地产下行周期，2月份数据统计中长期贷款减少459亿，春节假期至今，部分下游制品企业缓慢复工，实盘以商谈为主。接货情况目前来看难有实质利好，关注2季度国内基建和房地产行业情况。 3. 库存：华东华南社会库存在32.7万吨左右，环比提升1.08%。库存处于历史当中较高位置。 4. 成本：电石价格周均价小幅下跌至4325元/吨；不排除受疫情、俄乌战争及高运价等多重因素限制生产与销售，作为高耗能高排放企业，电石价格易涨难跌。 5. 逻辑：期货小幅下跌，现货市场价格延续弱势，商家出货一般。PVC生产企业价格下跌为主，部分PVC企业报价多数企稳，实单商谈。下游谨慎观望，部分逢低补库，需求一般。预计下一交易日PVC市场价格维持弱势运行。 操作策略：可逢低试多 风险因素：下游对PVC价格抵触情绪加重 |
二、 品种数据监测
三、 产业链核心数据跟踪
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