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来源: 恒泰期货 2022-05-10
内容摘要
PTA：成本端受原油价格波动影响较大，PTA供需双增，需求跟进缓慢，PTA自身供需趋弱，市场心态谨慎，基差走疲，加之隔夜原油下跌，形成双重压力，今日价格延续跌势。
MEG：港口库存再次累积，昨日华东现货窄幅回落至4875元/吨。虽然国内供应出现缩量，然需求端的恢复不及预期，港口库存持续累积，加之隔夜原油大幅下挫，短期国内乙二醇市场延续弱势局面。
短纤：隔夜油价大幅下跌，成本下滑将拖累市场气氛，但江阴短纤发货困难仍影响阶段内短纤供应，短期现货价格或相对抗跌；但终端需求未见实质好转，终端累库之下难以对短纤市场形成正向反馈。
一、 品种分析及行情展望：
1、PTA
行情回顾：本日TA 2209合约收于6180元/吨，较前一交易日涨幅为-2.92%。PTA主力合约持仓量为98.03万手，较上一日减少88314。现货价格为6470。
成本端来看，上一交易日原油价格分别为NYMEX原油期货103.9跌5.87美元/桶；ICE布油期货105.94跌6.45美元/桶，中国INE原油704.8涨7.6元/桶，PX价格为1217.17美元/吨，隔夜原油跌幅较大，成本支撑转弱。
供应方面，内蒙古易高12万吨/年煤制乙二醇装置5月9日停车检修，计划停车10天；内蒙古建元26万吨乙二醇装置4月14日停车检修，目前重启时间待定。需求方面，预计本周聚酯需求量为91.42%，对PTA原料的需求有所增加。下游聚酯负荷提升至81.64%，涤纶长丝主流产销40.2%。
库存方面，5月9日华东主港库存115.32万吨，较上个统计周期累库1.19万吨，主港库存维持高位，库存累积。利润方面，PX CFR中国价格收涨至1217.17美元/吨，PTA加工区间收跌至347.86元/吨。
综合来看，成本端受原油价格波动影响较大，PTA供需双增，需求跟进缓慢，PTA自身供需趋弱，市场心态谨慎，基差走疲，加之隔夜原油下跌，形成双重压力，今价格延续跌势。
操作策略：观望
风险因素：疫情的不确定性，油价变动
2、MEG
行情回顾：今日乙二醇EG2209合约收盘价为5011元/吨，涨幅-0.08%，持仓量为25.87万手，较上一交易日增加6055。MEG现货价格为4875，跌25。
成本端来看，上一交易日原油价格分别为NYMEX原油期货103.9跌5.87美元/桶；ICE布油期货105.94跌6.45美元/桶，中国INE原油704.8涨7.6元/桶，市场成本支撑力度减弱。供应方面，上周产能利用率为54.26%，减少3.19%，生产有所下滑。库存方面，华东主港地区MEG港口库存总量114.13万吨，较上一统计周期跌1.02万吨。需求方面，聚酯端负荷在81.39%，减少0.32%。聚酯综合开工率为81.64%，增加0.25%，需求端恢复不及预期。利润方面，生产利润率为-41.30%，减少0.45%，生产动力偏弱。
综合来看，港口库存再次累积，昨日华东现货窄幅回落至4875元/吨。虽然国内供应出现缩量，然需求端的恢复不及预期，港口库存持续累积，加之隔夜原油大幅下挫，短期国内乙二醇市场延续弱势局面。
操作策略：观望
风险因素：需求恢复不及预期、国际原油价格变化。
3、短纤
行情回顾：今日短纤期货PF206收在8126元/吨，较前一交易日涨幅为-0.73%，持仓量为37047手，增加2041手。
成本方面，沙特下调6月对亚洲出口原油官价，暗示需求预期偏弱，且欧盟或放松部分对俄制裁以换取成员国支持，受国际油价大幅下跌影响，PTA和MEG价格分别为为6180、5011，分别减少2.92%、0.08%。供应方面，江阴发货困难对江苏以北市场影响较大，北方纱厂部分已换唛或增加再生短纤使用比例，少数企业存在因原料衔接不足而计划停车的预期，但疫情带来的影响预期仅为短期现象，中长线仍需关注下游及终端订单情况。需求方面，上周期纱线开工率下滑1.67%至76.07%，且订单依旧疲软，去库进程缓慢，需求支撑欠佳。利润方面，上周现货加工费为1020.8元/吨，增加7.83%，有上行趋势。
综合来看，隔夜油价大幅下跌，成本下滑将拖累市场气氛，但江阴短纤发货困难仍影响阶段内短纤供应，短期现货价格或相对抗跌；但终端需求未见实质好转，终端累库之下难以对短纤市场形成正向反馈。
操作策略：观望
风险因素：成本价格
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