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来源: 恒泰期货 2022-04-20
内容摘要
甲醇：甲醇高位回落
4月进口到货有所增加，且本月社会库存到货相对集中，不排除库存继续累积；基于部分装置检修、五一节前下游仍有备货需求等，预计短期市场延续相对坚挺趋势。然在整体需求一般情况下，仍需警惕贸易商转单节奏加快对市场消费地、上游产区的冲击影响。
操作策略：可适量布置多单
风险因素：内地市场心态偏弱
LLDPE：日内期货偏弱震荡
原油价格持续高位，期货跟随走强，价格高位成交有限，打压现货市场成交气氛。现货市场价格倒挂较普遍，预计下周石化出厂价格企稳，俄乌战事仍未有明朗方向，成本面支撑强劲，但终端谨慎态度依旧，或打压聚乙烯上涨幅度。
操作策略：建议观望
风险因素：原油价格大幅波动
PP：PP期货高位运行
今日原油大幅回落，仍处高位，终端传导不畅，高成本压力下，多数炼厂集中降负，下游传导不畅。现货市场延续偏弱，但炼厂利润情况依旧不容乐观，预计短期内PP价格僵持，在原油的疯狂结束后，逐步回归理性。
操作策略：建议观望
风险因素：原油价格波动
PVC： PVC期货小幅上涨
由于疫情影响，终端需求减弱使得去库速度较往年有所减缓。后续随着运输恢复，去库速度有望提升，关注清明节后库存去化情况。PVC供应端由于检修有下降预期，需求有望改善、出口维持偏强，基本面存走强预期，可以逢低试多。
操作策略：逢低可试多
风险因素：地缘政治冲突结束
一、 行情观点
品种 | 观点 |
PP | 观点：PP期货高位运行 逻辑： 1. 供应：上周PP装置检修损失量约为9.06万吨，较上周增加0.89万吨，本周计划内检修较多，供应量相对平稳。 2. 需求：本周国内塑编行业平均开工率较上周小幅下降，国内塑编平均开工率下降1%至42.89%。周内原料价格僵持偏弱，一定程度上促使塑编工厂利润小幅下降，行业成本压力仍存。BOPP厂家开工率较上周上涨0.25%至57.64%左右，下游持续谨慎，预计下周继续维持现状，总体开工率小幅下降。 3. 库存：两油石化库存在88万吨，较上周同期库存降1万吨，较去年同期低4.5万吨。 4. 逻辑：今日原油大幅回落，仍处高位，终端传导不畅，高成本压力下，多数炼厂集中降负，下游传导不畅。现货市场延续偏弱，但炼厂利润情况依旧不容乐观，预计短期内PP价格僵持，在原油的疯狂结束后，逐步回归理性。 操作策略：建议观望 风险因素：原油价格波动 |
PVC | 观点：PVC期货小幅上涨 逻辑： 1. 供应：本周PVC企业开工率略有回落，整体开工约在78.26%左右。复工与检修企业并存，因此整体开工提升受限。目前从各地开工来看，华北地区企业开工率在76.03%左右，华东地区企业开工负荷在82.27%左右，西南地区企业开工率约在93%左右。 2. 需求：房地产下行周期，2月份数据统计中长期贷款减少459亿，春节假期至今，部分下游制品企业缓慢复工，实盘以商谈为主。接货情况目前来看难有实质利好，关注2季度国内基建和房地产行业情况。 3. 库存：华东华南社会库存在32.7万吨左右，环比提升1.08%。库存处于历史当中较高位置。 4. 成本：电石价格周均价小幅下跌至4325元/吨；不排除受疫情、俄乌战争及高运价等多重因素限制生产与销售，作为高耗能高排放企业，电石价格易涨难跌。 5. 逻辑：由于疫情影响，终端需求减弱使得去库速度较往年有所减缓。后续随着运输恢复，去库速度有望提升，关注清明节后库存去化情况。PVC供应端由于检修有下降预期，需求有望改善、出口维持偏强，基本面存走强预期，预计4月PVC市场震荡上行，可以逢低试多。 操作策略：可逢低试多 风险因素：下游对PVC价格抵触情绪加重 |
二、 品种数据监测
三、 产业链核心数据跟踪
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