亲爱的用户：
您对摩贝网站有任何意见和建议，或在使用过程中遇到问题，请在本页面反馈，我们会每天关注您的反馈，不断优化产品，为您提供更好的服务！
来源: 恒泰期货 2022-02-17
内容摘要
PTA：偏弱震荡，反套操作。今日油价大幅回调，前期地缘政治风险带来的风险溢价缩小，成本端价格下降，导致TA估值下挫。供应端，3-4 月份装置检修相对较多，有望去库。需求面，聚酯工厂节后预计逐步回升至88%附近，2月份平均负荷达到86%以上，但是聚酯工厂产销仍旧清淡导致成品库存较去年同期高出10天左右，难有进一步负荷提升。供需矛盾尚需累积，TA 估值受油价影响较大，跟随大幅回调，反套操作。
MEG：阶段性高位已现，偏空对待。近期油制 MEG 装置开工有下滑预期，加上近期 EO 价格高位经济型好，转产 EO 的装置增多，EG 开工下滑。需求端聚酯成品库存高位，产销清淡，导致进一步进行MEG 备库意愿不足。但供应收缩的预期之下 MEG 基差企稳。MEG 进入高库存高产量低利润的模式，反套操作，逢高做空。
短纤：原油高位震荡，产业链下跌，做扩 PF 加工费。短期需求超预期暂未落地，市场对此仍然较为怀疑。预计至少 3 月需求端才会明朗。成本端的扰动仍然是当前的核心。此前涤纶短纤基本面情况尚可，但是由于原油持续上涨，所以导致 PTA 整体表现更为强势，整体加工费呈现不断缩小的情况。当前而言，产业链下跌趋势中，做扩 PF 加工费更为合适
一、 品种分析及行情展望：
1、PTA
行情回顾：本日TA 2205合约收于5360元/吨，较前一交易日下跌2.69%。PTA主力合约持仓量为101万手，较上日增加21034手。
偏弱震荡，反套操作。今日油价大幅回调，前期地缘政治风险带来的风险溢价缩小，成本端价格下降，导致TA估值下挫。供应端，3-4 月份装置检修相对较多，有望去库。需求面，聚酯工厂节后预计逐步回升至88%附近，2月份平均负荷达到86%以上，但是聚酯工厂产销仍旧清淡导致成品库存较去年同期高出10天左右，难有进一步负荷提升。供需矛盾尚需累积，TA 估值受油价影响较大，跟随大幅回调，反套操作。
操作策略：TA 估值受油价影响较大，跟随大幅回调，反套操作
风险因素：疫情的不确定性，国际油价不稳定
2、MEG
行情回顾：今日乙二醇EG2205合约收盘价为5009元/吨，跌幅3.11%，持仓量较前一日增加31855手。
阶段性高位已现，偏空对待。近期油制 MEG 装置开工有下滑预期，加上近期 EO 价格高位经济型好，转产 EO 的装置增多，EG 开工下滑。需求端聚酯成品库存高位，产销清淡，导致进一步进行MEG 备库意愿不足。但供应收缩的预期之下 MEG 基差企稳。MEG 进入高库存高产量低利润的模式，反
套操作，逢高做空。
操作策略：MEG 进入高库存高产量低利润的模式，反套操作，逢高做空。
风险因素：疫情的不确定风险，国际原油价格变化。
3、短纤
行情回顾：今日短纤期货5月合约收在7320元/吨，较前一交易日下降224元/吨，持仓量11.59万手，减少4703手。
行情展望：原油高位震荡，产业链下跌，做扩 PF 加工费。短期需求超预期暂未落地，市场对此仍然较为怀疑。预计至少 3 月需求端才会明朗。成本端的扰动仍然是当前的核心。此前涤纶短纤基本面情况尚可，但是由于原油持续上涨，所以导致 PTA 整体表现更为强势，整体加工费呈现不断缩小的情况。当前而言，产业链下跌趋势中，做扩 PF 加工费更为合适。
风险因素：需求不及预期。
免责声明：
本报告由恒泰期货研究所制作，在未获得恒泰期货股份有限公司授权的情况下，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对所用信息准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在恒泰期货股份有限公司及其研究人员知情的范围内，恒泰期货股份有限公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系，同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。
购物车
0
获取报价
投诉建议
0
