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来源: 恒泰期货 2022-02-09
内容摘要
甲醇：原油回落，港口甲醇转弱
美伊谈判释放积极信号，伊朗石油出口制裁有望取消，国际原油承压回落，即使动力煤涨停的情况下，港口甲醇转弱，压制内地走势。
操作策略：偏弱震荡
风险因素：冬奥会或继续影响北方地区下游需求
LLDPE：原油回落，线性期货转弱
上游生产企业库存仍处高位，线性期货弱势制约市场信心，下游企业缓慢开工，刚需支撑仍待跟进，预计短期行情区间整理为主。
操作策略：建议观望
风险因素：石化库存高位
PP：原油大幅回落，PP期货震荡走低
现货市场报盘回落，因下游企业仍在复工阶段，需求面支撑不佳，场内交投一般。国际原油走势影响PP期货，现货市场跟随调整。
操作策略：震荡运行
风险因素：原油价格波动、石化库存高位
PVC 成交低迷，PVC低开低走
现货市场价格偏强调整，商家出货积极，PVC生产企业报价继续上调。下游对当前PVC价格抵触，部分制品企业被动拿货，成交一般。
操作策略：高位震荡，建议观望
风险因素：下游对PVC价格抵触情绪加重
一、 行情观点
品种 | 观点 |
甲醇 | 观点：原油回落，港口甲醇转弱 逻辑： 1. 供应：甲醇企业开工率约为74.58%，环比略高于上周1.19%，同时高于去年同期4.09%。国际装置开工率同时也降至62.93%，内地供应面较为宽松。 2. 需求：传统下游涨跌互现，部分厂商受环保限制，陆续降负停工，其中除醋酸延续高利润高开工外，甲醛、二甲醚分别小跌1.11%和0.05%。 3. 库存：华东华南社会库存总量为52.1万吨，较上周同期减少2.68万吨，处于历史中位。 4. 逻辑：美伊谈判释放积极信号，伊朗石油出口制裁有望取消，国际原油承压回落，即使动力煤涨停的情况下，港口甲醇转弱，压制内地走势。 操作策略：偏弱震荡 风险因素：冬奥会或继续影响北方地区下游需求 |
LLDPE | 观点：原油回落，线性期货转弱 逻辑： 1. 供应：本周国内暂无新增检修计划，预计损失量小于上周为2.7万吨，但由于春节假期、疫情、环保等多重因素，部分生产厂商或继续休假。 2. 需求：北方天气较冷，农膜旺季已过，需求偏弱，整体开机率下滑至40%，棚膜仅少量新增订单，地膜储备订单陆续跟进，预计春节后缓慢复工。 3. 库存：春节假期过后，两油库存持续累库，截至上周五去库4.5万吨至51万吨，略低于去年水平。 4. 逻辑：上游生产企业库存仍处高位，线性期货弱势制约市场信心，下游企业缓慢开工，刚需支撑仍待跟进，预计短期行情区间整理为主。 操作策略：建议观望 风险因素：石化库存高位 |
品种 | 观点 |
PP | 观点：原油大幅回落，PP期货震荡走低 逻辑： 1. 供应：本周中利和知信缺乏原料停车，独山子石化等装置检修，损失量高于上周1.63万吨，约为8.33万吨，由于疫情、环保等多重因素，生产厂商或继续休假。 2. 需求：PP传统下游开工变化不大，塑编开工率下滑4.55%至43.56%，BOPP开工率继续维持60%左右，本周原油价格高位蚕食传统下游利润，同时，环保、疫情因素大概率打压下游生产企业，需求萎靡。 3. 库存：春节假期过后，两油库存持续累库，截至上周五小幅去库至51万吨，略低于去年水平。 4. 逻辑：现货市场报盘回落，因下游企业仍在复工阶段，需求面支撑不佳，场内交投一般。国际原油走势影响PP期货，现货市场跟随调整。 操作策略：震荡运行 风险因素：原油价格波动、石化库存高位 |
PVC | 观点：成交低迷，PVC低开低走 逻辑： 1. 供应：本周国内PVC企业部分装置重启，整体开机约为78.46%，其中山东产区受环保影响明显，开工率为78%，内蒙开工情况维持80%，西南地区开工善生9%至88%。 2. 需求：房地产下行周期，北方寒冷地区需求缺失，春节假期过后，下游企业刚需补货，缓慢恢复生产，实盘以商谈为主。 3. 库存：社会库存及企业库存持续累库，截至上周五，华东华南地区社会库存总计17.55万吨，环比前一周提升5.72%，处于历史中较低位置。 4. 成本：电石价格目前较为稳定，不排除受疫情、冬奥会环保及高运价等多重因素限制生产，作为高耗能高排放企业，电石价格易涨难跌。 5. 逻辑：现货市场价格偏强调整，商家出货积极，PVC生产企业报价继续上调。下游对当前PVC价格抵触，部分制品企业被动拿货，成交一般。 操作策略：高位震荡，建议观望 风险因素：下游对PVC价格抵触情绪加重 |
二、 品种数据监测
三、 产业链核心数据跟踪
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