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来源: 恒泰期货 2022-02-07
内容摘要
甲醇：原油大幅上涨，甲醇表现强势
春节期间美国遭遇暴雪天气，甲醇装置变化较多，其中20万吨装置停车检修，另有175万吨装置降负，伊朗地区限气维持停工；内地方面，国内烯烃开工多有提升，而冬奥会影响北方地区甲醇装置较为明显。
操作策略：偏强震荡
风险因素：冬奥会或继续影响北方地区下游需求
LLDPE：原油高位，线性期货大幅上行
PE市场大涨，农膜价格上调，春节归来现货市场需求平淡，订单不足，开工缓慢，整体开工率偏低。因此在成本端的拉涨下，预计PE市场高位整理。
操作策略：建议观望
风险因素：石化库存高位
PP：PP期货强势拉涨
春节期间海外地缘冲突继续影响国际油价，目前原油已涨至近年来高位。开市后，PP期货强势拉涨，石化出厂价格多数上调。成本强势，预计近期震荡走高。
操作策略：偏强震荡
风险因素：原油价格波动、石化库存高位
PVC 成本强势，PVC期货暴涨
现货市场报价大幅上调，个别地区市场受期货盘面影响多次涨价，贸易商出货积极；但生产企业暂时未报新价，整体成交一般，预计近期PVC市场偏强震荡。
操作策略：偏强震荡，建议观望
风险因素：下游对PVC价格抵触情绪加重
一、 行情观点
品种 | 观点 |
甲醇 | 观点：原油大幅上涨，甲醇表现强势 逻辑： 1. 供应：甲醇企业开工率约为74.58%，环比略高于上周1.19%，同时高于去年同期4.09%。国际装置开工率同时也降至62.93%，内地供应面较为宽松。 2. 需求：传统下游涨跌互现，春节前部分厂商受环保限制，陆续降负停工，其中除醋酸延续高利润高开工外，甲醛、二甲醚分别小跌1.11%和0.05%。 3. 库存：华东华南社会库存总量为52.1万吨，较上周同期减少2.68万吨，处于历史中位。 4. 逻辑：春节期间美国遭遇暴雪天气，甲醇装置变化较多，其中20万吨装置停车检修，另有175万吨装置降负，伊朗地区限气维持停工；内地方面，国内烯烃开工多有提升，而冬奥会影响北方地区甲醇装置较为明显。 操作策略：偏强震荡 风险因素：冬奥会或继续影响北方地区下游需求 |
LLDPE | 观点：原油高位，线性期货大幅上行 逻辑： 1. 供应：本周国内暂无新增检修计划，预计损失量小于上周为2.7万吨，但春节前由于疫情、环保等多重因素，生产厂商或提前休假。 2. 需求：北方天气转冷，农膜旺季已过，需求偏弱，整体开机率下滑至40%，棚膜仅少量新增订单，地膜储备订单陆续跟进，预计春节前进一步下滑。 3. 库存：元旦假期过后，两油库存持续累库，截至上周五去库4.5万吨至51万吨，略低于去年水平。 4. 逻辑：PE市场大涨，农膜价格上调，春节归来现货市场需求平淡，订单不足，开工缓慢，整体开工率偏低。因此在成本端的拉涨下，预计PE市场高位整理。 操作策略：建议观望 风险因素：石化库存高位 |
品种 | 观点 |
PP | 观点：PP期货强势拉涨 逻辑： 1. 供应：本周中利和知信缺乏原料停车，独山子石化等装置检修，损失量高于上周1.63万吨，约为8.33万吨，春节前由于疫情、环保等多重因素，生产厂商或提前休假。 2. 需求：PP传统下游开工变化不大，塑编开工率下滑4.55%至43.56%，BOPP开工率继续维持60%左右，本周初原油价格回落或改善传统下游利润，但春节前环保、疫情因素大概率打压下游生产企业，需求萎靡。 3. 库存：元旦假期过后，两油库存持续累库，截至上周五小幅去库至51万吨，略低于去年水平。 4. 逻辑：春节期间海外地缘冲突继续影响国际油价，目前原油已涨至近年来高位。开市后，PP期货强势拉涨，石化出厂价格多数上调。成本强势，预计近期震荡走高。 操作策略：偏强震荡 风险因素：原油价格波动、石化库存高位 |
PVC | 观点：成本强势，PVC期货暴涨 逻辑： 1. 供应：本周国内PVC企业部分装置重启，整体开机约为78.46%，其中山东产区受环保影响明显，开工率为78%，内蒙开工情况维持80%，西南地区开工善生9%至88%。 2. 需求：房地产下行周期，北方寒冷地区需求缺失，临近春节假期，下游企业刚需补货，实盘以商谈为主。 3. 库存：社会库存及企业库存持续累库，截至上周五，华东华南地区社会库存总计17.55万吨，环比前一周提升5.72%，处于历史中较低位置。 4. 成本：电石价格目前较为稳定，不排除受疫情、冬奥会环保及高运价等多重因素限制生产，作为高耗能高排放企业，电石价格易涨难跌。 5. 逻辑：现货市场报价大幅上调，个别地区市场受期货盘面影响多次涨价，贸易商出货积极；但生产企业暂时未报新价，整体成交一般，预计近期PVC市场偏强震荡。 操作策略：偏强震荡，建议观望 风险因素：下游对PVC价格抵触情绪加重 |
二、 品种数据监测
三、 产业链核心数据跟踪
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