[日报]：聚酯类：需求端转弱，聚酯价格短期跟随油价波动（20220106）

内容摘要

        CCPMI：2021年12月份中国化工行业采购经理指数（CCPMI）为51.60%，比上月上升1.72个百分点。12月CCPMI指数小幅上扬，上荣枯线，一系列保供稳价和助企纾困等稳定经济发展政策力度加大，原材料成本回落，企业加快备货，奥密克戎变异株疫情恐慌情绪减弱，国际原油呈现上涨态势，故与上月相比，本月化工市场活跃度上升。

        PTA：预计未来国内PTA市场或窄幅整理。随着PTA检修装置重启，供应量出现明显增加，临近春节，下游聚酯工厂或执行春检，开工率出现回落，需求走弱下，PTA供需结构小幅累库。另外PTA加工费修复后继续走强困难，在自身供需层面未出现大的利好下，难以推动价格进一步回升。预计1月PTA市场或震荡盘整为主。

        MEG：国内原油价格上涨，带动相关产品价格依势波动。供给方面，进口量短期变化不大,国内设备部分停产检修，供给略显疲惫。近期库存依旧维持高位，或有去库倾向。下游需求，由疫情缓解，部分设备恢复生产，需求端有抬头。成本端支撑不足。短期期货价格走势震荡上涨。关注疫情影响，MEG正套操作

        短纤：2022年一季度不看空短纤，短期继续反弹。 中长期趋势上而言，氨纶开始累库、降价、降利润情况可看出纺织产业链的增速顶点已经结束，但是棉花的强势反应总量需求仍然在高位，趋势向下的大拐点仍未到来。

12月份CCPMI解读：

      中国物流与采购联合会危化品物流分会、摩贝（上海）生物科技有限公司发布的2021年12月份中国化工行业采购经理指数（CCPMI）为51.60%，比上月上升1.72个百分点。12月CCPMI指数小幅上扬，上荣枯线，一系列保供稳价和助企纾困等稳定经济发展政策力度加大，原材料成本回落，企业加快备货，奥密克戎变异株疫情恐慌情绪减弱，国际原油呈现上涨态势，故与上月相比，本月化工市场活跃度上升。

      从18个分项指数来看，环比上月，有8个指数有所上升，其中涨幅超过5%的有采购量、新订单、积压订单，涨幅分别为7.10%、10.93%、12.85%；有4个指数有所下降，其跌幅超过5%的有购进价格、产成品库存、主产品出厂价格，跌幅分别为9.53%、8.6%、9.82%；另6个指数与上月持平。

      12月化工市场交投与11月相比小幅上升。供应端方面，接近年关，部分地区疫情反弹，叠加冬奥会举办等因素，下游担心运输及生产受限，短期备货，生产量指数上升3.91%；保供稳价和助企纾困政策力度加大，部分大宗商品价格回落明显，购进价格和主产品出厂价格分别下降9.53%、9.82%，企业成本有所缓解，加快备货，采购量指数和原材料库存指数分别上升7.1%、0.15%，新订单指数上升10.93；受疫情、价格影响，叠加供暖错峰生产和重污染环保要求限制，生产状况不理想，积压订单上升12.85%，部分道路采取交通管制，供应商配送指数下降1.59%。

品种分析及行情展望：

1、PTA

  行情回顾：本日TA 2205合约收于5114元/吨，跌幅0.70%。主力合约持仓量为120万手，较上日减少16205手。

      上周PTA现货市场持续走高，场内交投氛围清淡。周内PTA装置维持检修，去库格局下基差稳定，但受国内华东地区多地疫情，聚酯下游企业接货情绪不佳，织造企业开工率下滑，需求整体不振，因此成交情况疲软。不过在原油价格走强带动下，成本端带动PTA市场走强。

  行情展望：预计未来国内PTA市场或窄幅整理。随着PTA检修装置重启，供应量出现明显增加，临近春节，下游聚酯工厂或执行春检，开工率出现回落，需求走弱下，PTA供需结构小幅累库。另外PTA加工费修复后继续走强困难，在自身供需层面未出现大的利好下，难以推动价格进一步回升。预计1月PTA市场或震荡盘整为主。

  风险因素：新冠变种的不确定性 油价不稳定 聚酯减产可能。

      2、MEG

  期货市场行情

1月6日截止收盘，乙二醇主力期货价格涨至5145元/吨，涨幅1.54%，持仓量23.04万手，较前一交易日减少2356。

  现货市场行情

华东乙二醇价格延续上涨，原油及供应面支撑强劲，多头信心提振，但成交偏弱。现货商谈5050-5060元/吨，1月下商谈5050-5060元/吨。

华南乙二醇僵持整理，买盘情绪偏弱，整体成交一般。石油级货源报盘参考5050-5100元/吨送到。

  资讯追踪

丹化科技为专注于煤制乙二醇产业的新型化工企业，目前主要通过控股子公司通辽金煤的大型化工装置生产乙二醇并联产草酸，设计产能为年产乙二醇22万吨，草酸8万吨，其中乙二醇是公司主营产品，属于单一产品大规模生产。

  行情展望

国内原油价格上涨，带动相关产品价格依势波动。供给方面，进口量短期变化不大,国内设备部分停产检修，供给略显疲惫。近期库存依旧维持高位，或有去库倾向。下游需求，由疫情缓解，部分设备恢复生产，需求端有抬头。成本端支撑不足。短期期货价格走势震荡上涨。关注疫情影响，MEG正套操作

      3、短纤

  期货价格：短纤主力合约今日收于7198元/吨，跌幅0.03%，今日持仓量为11.22万手，较上一交易日减仓6697手。

      上周末，原油持续上涨，提振短纤成本端，成交重心小幅上行，下游采购情绪较好。进入本周，虽原料偏强运行，但终端实际需求较为有限，暂无持续上涨空间，短纤市场多维持震荡走势为主。

      行情展望：2022年一季度不看空短纤，短期继续反弹。 中长期趋势上而言，氨纶开始累库、降价、降利润情况可看出纺织产业链的增速顶点已经结束，但是棉花的强势反应总量需求仍然在高位，趋势向下的大拐点仍未到来。

      黏胶短纤一周备货 60 天，纯涤纱成品持续去库将近 1 个月，下游刚需仍然稳健。涤纶短纤库存仍然在低位，按照平均累库速度而言，春节复工后，累库程度仍然在预期内。

  风险因素：限产政策风险，聚酯恢复不及预期。

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