[日报]：烯烃产业周报 年底石化销售承压，烯烃偏弱震荡（20211231）

烯烃产业周报 年底石化销售承压，烯烃偏弱震荡

内容摘要

        甲醇 近期甲醇现货市场延续震荡偏弱走势，各地市场价格均有一定程度下调，内地行情承压弱于港口，短期供需矛盾或维持下滑。从基本面看，上游库存偏高，且局部烯烃企业仍采用外采MTO制甲醇，累库迹象明显，需求端的低迷带动基本面行情延续弱势。港口方面预计短期仍随期货市场震荡，目前港口库存偏低，华东社会库存与港口套利或有波动，具体需持续跟踪。宏观及煤价偏弱致使甲醇支撑有限，下周预计继续弱势下滑。

        LLDPE 本周国内聚乙烯期货跌后小幅反弹，石化出厂价格多数下调。下周随着北方地区部分装置受环保政策影响，开工受限，产量预计有所回落；而需求方面，部分下游开工同样受限，农膜需求虽存在但也接近旺季尾声，天气逐渐转冷，预计库存持续累库。成本端煤炭和原油方面目前也无利好，场内心态偏弱，贸易商刚需补库为主，鲜有采买。临近年底，供给端压力增大，石化销售承压，考核压力增大或选择降价出货回笼资金，预计下周聚乙烯市场窄幅整理。

        PP动力煤期货继续下跌，PP期货偏弱震荡，现货市场报价小幅下调。基本面来看，下周有新投产扩能计划，供应面较为宽松，需求方面，下游订单跟进有限。库存有累库预期，塑编利润空间薄弱，管材方面需求低迷，BOPP刚需补货，需求整体偏弱，成本支撑无利好。场内观望为主，贸易商出货不畅，注重交易商谈。能耗双控持续限电，PP新增产能延缓兑现,处于亏损状态，预计PP市场继续弱势震荡。

        PVC 近期PVC生产企业开工回升，企业供应量稳中增加，而由于北方天气转冷，需求减弱，年底逐步出现累库现象，其他地区需求维持正常。出口运费仍然偏高，海外受通货膨胀及疫情影响，需求同步减弱，难以为继。电石供应依旧偏紧，部分支撑仍存，但原油持续震荡，或一定程度上打压场内心态，煤化工受国家要求稳供保价，PVC期价承压，行情受政策扰动明显。目前，盘面仍有继续回落风险，预计下周PVC大概率震荡走低。        

一、  市场行情回顾

1.  市场行情

        国家统计局解读PMI数据称，12月制造业采购经理指数继续回升，部分大宗商品价格回落明显，企业成本压力有所缓解，制造业景气水平连续两个月回升。非制造业商务活动指数扩张有所加快，近期保供稳价政策不断显效，建筑业投入品价格指数连续两个月低于临界点，企业成本压力得到一定程度缓解。

        官方非制造业PMI为52.7，环比回升0.4个百分点，预期52，连续4个月高于临界点，非制造业景气水平总体有所回升。其中，服务业商务活动指数为52.0，环比上升0.9个百分点，显示服务业经营活动恢复步伐总体有所加快；受寒潮降温天气及“两节”临近等因素影响，建筑业生产扩张有所放缓。12月综合PMI产出指数为52.2，与11月持平，表明我国企业生产经营活动总体稳定扩张。

2.  现货市场行情

        甲醇截至周五，华东甲醇现货价格为2575-2800元/吨，均价环比前一周下跌3.81%；华南现货价为2560-2635元/吨，均价环比前一周下跌2.58%；华北现货价收至2130-2420元/吨，环比前一周均价下跌5.61%；山东甲醇现货价格为2220-2550，环比前一周均价下跌7.92%；华中甲醇现货价格为2260-2700元/吨，环比前一周均价下跌2.44%；西北甲醇出厂均价环比下跌7.09%，西南甲醇出厂价环比下跌2.80%，东北甲醇出厂价环比下跌2.13%。

        LLDPE 截至周五，国内华北市场LLDPE现货价格为8500-8900元/吨，环比前一周维持不变；华东LLDPE现货价格为8600-8800元/吨，环比前一周均价下跌1.00%；华南LLDPE现货价格为8750-9200元/吨，环比前一周均价下跌1.16%；西南LLDPE现货价格为8600-8800元/吨，环比前一周均价下跌0.12%；华中LLDPE现货价格为8550-8700元/吨，环比前一周均价下跌0.23%；西北LLDPE现货价格为8600-8900，环比前一周均价下跌0.69%。

        PP 截至周五，华南拉丝PP价格为8150-8350元/吨，环比前一周均价下跌0.33%，共聚PP价格环比下跌0.56%。华东拉丝PP价格则为8000-8300元/吨，环比前一周均价下跌0.49%，共聚PP价格环比前一周均价下跌1.15%；华北拉丝PP价格为7950-8250元/吨，环比前一周均价下跌0.55%，共聚PP价格环比前一周均价下跌0.58%，华中拉丝PP价格为8050-8300元/吨，环比前一周均价下跌0.12%，共聚PP价格环比前一周下跌0.90%。

        PVC  截至周五，华东电石法PVC价格为8400-8650元/吨，华东乙烯法PVC价格为8700-8900元/吨，分别环比前一周均价下跌0.92%及1.67%。华北电石法PVC价格为8300-8520元/吨，华北乙烯法PVC均价为8620-9250元/吨，分别环比前一周均价下跌0.88%及0.67%。华南电石法PVC价格为8500-8780元/吨，华南乙烯法PVC价格为9000-9630元/吨，分别环比前一周价格下跌0.14%及1.94%，华中电石法PVC价格8400-8550元/吨，环比前一周价格下跌0.47%；西南电石法PVC价格8500-8600元/吨，环比前一周价格下跌1.04%。

二、  产业链基本面变化

甲醇供需情况

  本周国内甲醇企业开工整体微跌，甲醇开工率68.14%，环比上周下滑0.23%，跟去年同期相比下滑4.93%。本周整体出现小幅下滑，华北地区因冬奥会限制，河北限产、东北装置受影响停车、山东、华中、西北等地区，开工走低；其他地区开工基本稳定。需求方面，主要下游甲醛微跌0.43%至18.46%，二甲醚周增1.11%至27.32%，醋酸周增11.12%至88.57%，MTBE周降5.93%至49.63%，DMF上涨2.89%至62.22%，烯烃开工率周增0.70%至68.26%。据不完全统计，华东华南港口甲醇社会库存总量57.08吨，较上周增加7.21万吨，处于历史中高位。

        LLDPE供需情况

  本周国内PE装置检修损失量约为4.11万吨，较上期损失量减少1.1万吨。本周茂名石化老高压装置停车，鲁清石化低压、沈阳石化线性、中韩石化二期等企业继续停车检修中。下周中科炼化计划检修，预计损失量有所增加。需求方面，北方天气转冷，部分天气雨雪天气，农膜开工率继续下降，农膜整体开机率维持45%左右，较上周下跌2%。上游成本价格下滑，农膜利润有所修复，农膜企业订单跟进缓慢。部分大中企业棚膜开工率维持40-70%，地膜开工率约为30%；地膜企业订单积累不多，需求表现一般。

        PP供需情况

  本周国内PP检修损失量约6.03万吨，较上周减少0.3万吨。本周内天津石化二线、海国龙油等装置临时停车，预计元旦后重启；河北海伟和广东巨正源二线停车。大唐多伦、绍兴三圆周内恢复生产。下周一巨正源一线停车检修，损失量或有小幅增加。需求方面，PP传统下游开工率较上周均有下降，塑编开工率下跌1%至49.67%，BOPP开工率微增0.1%至60.32%。库存方面，两油通用塑料石化库存在考核下去库8万吨至52.5万吨，跟去年同期低4万吨，元旦重启后，预计下周石化恢复累库。

        PVC 供需情况

  本周国内部分PVC企业装置恢复，开机率继续提升，目前全国整体开工率约为77.03%，环比上周上涨1.15%。从不同地区看，内蒙地区企业开工率维持79%左右，山东地区双控限制开工率约为77%，西南地区企业开工率回升至86%左右。本周电石价格继续下滑，目前跌至4730-5200元/吨，且高能耗管控导致电石供应量依旧紧张；海外乙烯价格同样有所回落，但下游制品厂盈利空间依旧薄弱。受此影响，下游市场心态较差，需求低迷。本周PVC华东华南库存有所回落，华东华南地区总库存累库0.37万吨至13.37万吨左右，环比提升2.85%，库存处于历史较低水平,预计下周去库较为明显，提振PVC市场价格。

三、   11月份CCPMI解读

        中国物流与采购联合会危化品物流分会、摩贝（上海）生物科技有限公司发布的2021年11月份CCPMI为49.88%，比上月下降0.54个百分点。本月化工市场活跃度相比上月小幅下降，反应市场加强能源保障、稳定市场价格等政策成效明显，致使产能释放，价格回落，叠加国际原油整体重心下移，下游市场需求偏弱。从18个分项指数来看，环比上月，6个指数有所上升，其中涨幅超过5%的有原材料库存(5.13%)；5个指数有所下降，跌幅超过10%的有购进价格(-21.15%)、新订单(-11.54%)、积压订单(14.10%)；另7个指数与上月持平。

        11月化工市场交投与10月相比小幅回落，供应端方面，11月电力供应紧张情况得到缓解，产能提升，生产量上升1.92%；订单方面，厂家多以处理积压订单为主，积压订单下降14.1%。另外，目前业者普遍对后市预期悲观，行业市场需求偏弱，新订单下降11.54%；进出口方面，世界经济持续复苏，国外圣诞节消费季临近，外贸气氛改善，进口上升1.92%新出口订单上升4.49%；价格方面，原油价格重心下移，叠加国内保供稳价政策不断加大，价格回落，购进价格下降21.05%，主产品出厂价格下降2.56%。临近冬奥会，为控制空气污染，实现碳中和达标的目标，华北、华西等地实施限产停产措施。

四、  相关图表

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