[日报]：聚酯类：油价巨挫叠加需求走弱，价格低位震荡（20211220）

聚酯类产业日报——油价巨挫叠加需求走弱，价格低位震荡

内容摘要

        CCPMI：2021年11月份中国化工行业采购经理指数（CCPMI）为49.88%，环比下降0.54个百分点。本月化工市场活跃度相比上月小幅下降，反应市场加强能源保障、稳定市场价格等政策成效明显，致使产能释放，价格回落，叠加国际原油整体重心下移，下游市场需求偏弱。

        PTA：预计PTA开工率和产量将会有所上升。需求端方面，终端目前需求较弱，目前已经有较多工厂进入放假阶段；聚酯工厂减产增加，开工率持续走弱。上游方面，上海原油期货SC 2202今日收跌4.23%。随着omicron变种扩散程度不断扩大，各国收紧流动，国际原油价格出现下跌，且即将到来的假期带来的流动性减少可能加剧价格波动。预计PTA期货价格跟随成本端偏弱震荡。

        MEG：国内原油价格下跌，带动相关产品价格下跌。供给方面，进口量短期变化不大,近期库存维持高位。下游需求由于疫情影响，部分设备减产停产，需求端疲惫。受外围装置短停的利好带动，尾盘价格走高，市场气氛好转.原油价格上涨，成本端支撑有限，供需面仍处于僵持局面，持货商挺价信心不足，市场缺乏实质性利好支撑，价格盘中弱势下跌，观望心态加重，短期市场跟随原油价格走势震荡波动。

        短纤：短纤部分企业供应偏紧，且1月装置检修计划。需求端的节前备货和新单下达值得期待。近期原油成本段价格波动较大，对短纤价格影响较多，暂时建议以观望为主，到原油价格回暖时，可考虑轻仓做多，上方关注7500压力。

11月份CCPMI解读：

      中国物流与采购联合会危化品物流分会、摩贝（上海）生物科技有限公司发布的2021年11月份CCPMI为49.88%，比上月下降0.54个百分点。本月化工市场活跃度相比上月小幅下降，反应市场加强能源保障、稳定市场价格等政策成效明显，致使产能释放，价格回落，叠加国际原油整体重心下移，下游市场需求偏弱。

      从18个分项指数来看，环比上月，6个指数有所上升，其中涨幅超过5%的有原材料库存(5.13%)；5个指数有所下降，跌幅超过10%的有购进价格(-21.15%)、新订单(-11.54%)、积压订单(14.10%)；另7个指数与上月持平。

      11月化工市场交投与10月相比小幅回落，供应端方面，11月电力供应紧张情况得到缓解，产能提升，生产量上升1.92%；订单方面，产能提升，厂家多以处理积压订单为主，积压订单下降14.1%。另外，目前业者普遍对后市预期悲观，行业市场需求偏弱，新订单下降11.54%；进出口方面，世界经济持续复苏，国外圣诞节消费季临近，外贸气氛改善，进口上升1.92%，新出口订单上升4.49%；价格方面，原油价格重心下移，叠加国内保供稳价政策不断加大，价格回落，购进价格下降21.05%，主产品出厂价格下降2.56%。临近冬奥会，为控制空气污染，实现碳中和达标的目标，华北、华西等地实施限产停产措施。

品种分析及行情展望：

1、PTA

  行情回顾：本日TA 2205合约收于4568元/吨，跌3.26%。主力合约持仓量为1110788手，较上日增加123497手。多头持仓为649209手，较上日增加56972手。空头持仓为778061手，较上日增加80670手。

  相关热点资讯：

(1)   北美和欧洲当前正采取措施遏制奥密克戎传播，部分国家开始限制航线，荷兰率先对全国进行全面社会封锁。

(2)   国际能源署(IEA)发布能源月报称，由于omicron新毒株阻碍国际旅行，导致全球石油需求复苏减缓。从12月起，全球石油产量将超过需求，明年初将面临更大的供过于求。

  行情展望：预计PTA开工率和产量将会有所上升。需求端方面，终端目前需求较弱，目前已经有较多工厂进入放假阶段；聚酯工厂减产增加，开工率持续走弱。上游方面，上海原油期货SC 2202今日收跌4.23%。随着omicron变种扩散程度不断扩大，各国收紧流动，国际原油价格出现下跌，且即将到来的假期带来的流动性减少可能加剧价格波动。预计PTA期货价格跟随成本端偏弱震荡。

  风险因素：奥密克戎变种的不确定性 国际油价不稳定 聚酯减产可能。

      2、MEG

  期货市场行情

12月20日截止收盘，乙二醇主力期货价格升至4749，跌幅-209/-4.2%，乙二醇价格震荡下跌。

  现货市场行情

MEG内盘重心持续走弱，市场商谈一般。目前现货基差在05合约升水40-45元/吨附近，商谈4800-4805元/吨，商谈4795-4805元/吨附近。上游方面，今日原油期货价格下跌，主力收盘价450.5。

  资讯追踪

越南纺织协会(VITAS)TruongVanCam副会长于2021年12月7日在该协会年终会议上表示，由于各企业在2021年年底恢复生产而盼带动该产业达到390亿美元的出口目标，相当于2019年的出口总额。其中成衣加工出口金额达289亿美元，年增4%；纱线55亿美元，年增49%。至于纺织业市场趋向，VITAS预估全球疫情演变复杂，但该产业之未来出口展望仍佳，美国及欧盟地区逐渐开放进口越南产品，加上越南政府最近为因应疫情，实行措施良好，应可有效管控疫情避免再次爆发。

  行情展望

国内原油价格下跌，带动相关产品价格下跌。供给方面，进口量短期变化不大,近期库存维持高位。下游需求由于疫情影响，部分设备减产停产，需求端疲惫。受外围装置短停的利好带动，尾盘价格走高，市场气氛好转.原油价格上涨，成本端支撑有限，供需面仍处于僵持局面，持货商挺价信心不足，市场缺乏实质性利好支撑，价格盘中弱势下跌，观望心态加重，短期市场跟随原油价格走势震荡波动。

      3、短纤

  期货价格：短纤主力合约今日收于6698元/吨，跌幅2.62%，今日持仓量为9.51万手，较上一交易日增仓2034手。

  现货价格：1.4D直纺涤纶短纤价格报6865元/吨，价格与上周五持平；短纤现金流收缩至319元/吨，较前一交易日降低35元/吨。产销方面，直纺涤短产销良好，平均118%。

  基本面分析：供应端，涤纶短纤开工率上升 0.2 个百分点至 81.5%。需求端，纯涤纱工厂开工率总体稳定，收在 66.3%。短纤工厂权益库存上升 0.8

天至 4 天；短纤工厂 1.4D 实物库存小升至 15.8 天附近，权益库存升-1天附近。再生棉型短纤库存下降 0.3 天至 15.4 天，近 2018 年以来高位。下游纱厂原料库存增加 1.2 天至 24 天，纱厂成品库存大降 5.4 天至 12 天，原料和成品库存分位数分别在 82.5%及 57.5%，其中，成品库存降至中等水平。

      短纤部分企业供应偏紧，且1月装置检修计划。需求端的节前备货和新单下达值得期待。近期原油成本段价格波动较大，对短纤价格影响较多，暂时建议以观望为主，到原油价格回暖时，可考虑轻仓做多，上方关注7500压力。

  风险因素：成本持续走弱和需求不及预期。

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