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来源: 恒泰期货 2021-11-29
内容摘要
PTA：目前PTA供应量较为充足，虽然百宏等企业有检修计划，但PTA开工率整体仍然偏高。上游方面，上海原油期货今日仍受上周情绪发酵影响，创下两个月新低。但国际原油价格今日开始回暖，Brent，WTI等皆出现4-5%上涨，结合市场仍在等待OPEC+的回应以及南非变异新冠病毒带来的不确定性，油价未来可能出现较大幅波动。下游需求短期较弱，聚酯部分厂家目前达成减产共识，涉及聚酯产能2300万吨。预计期货价格会跟随成本端震荡上涨。
MEG：受原油价格影响，乙二醇价格下跌严重，在库存继续维持去库存态势不变，供给方面国外供给在短期内不会增加，需求端由于企业销量不畅，需求不足。但随着原油价格回弹，预计乙二醇期价震荡上行。
短纤：短纤供减需增，边际改善；供应方面，涤纶短纤开工率上升2.5个百分点至85.9%。需求方面，纯涤纱工厂开工率上升2个百分点至66%。库存方面，短纤工厂权益库存降幅较大，截至周五短纤工厂权益库存天数降至1.4天，库存的分位数下降至14%。纱厂原料库存天数增至25.3天（+6.3天），同期成品库存下降0.1天至 15.2天。
品种分析及行情展望：
1、PTA
行情回顾：本日TA 2201合约震荡上涨，收于4632元/吨，大幅下跌4.89%。本日PTA持仓量为936822手，较上日增加56530手。多头持仓为541429手，较上日增加47603手。空头持仓为565320手，较上日增加36146手。
相关热点资讯：
(1)在南非等国发现的omicron新变异株引起全球高度警惕。原油价格受此影响出现大幅波动。
(2)OPEC+表示要重新评估石油产出。
(3)部分聚酯厂家上调减产比例至25%，涉及聚酯产能2300万吨。
行情展望：目前PTA供应量较为充足，虽然百宏等企业有检修计划，但PTA开工率整体仍然偏高。上游方面，上海原油期货今日仍受上周情绪发酵影响，创下两个月新低。但国际原油价格今日开始回暖，Brent，WTI等皆出现4-5%上涨，结合市场仍在等待OPEC+的回应以及南非变异新冠病毒带来的不确定性，油价未来可能出现较大幅波动。下游需求短期较弱，聚酯部分厂家目前达成减产共识，涉及聚酯产能2300万吨。预计期货价格会跟随成本端震荡上涨。
风险因素：国际油价不稳定，PTA加工费较低，聚酯减产可能。
2、MEG
期货市场行情
11月29日截止收盘，乙二醇主力期货价格略跌落至至4929，跌幅126/2.5%，乙二醇价格震荡下跌。
现货市场行情
MEG内盘重心弱势下行，市场商谈偏弱。内盘日内现货报价4960-4965元/吨，目前现货基差在01合约升水40-45元/吨，商谈4960-4965元/吨，最终以4955-5060元/吨成交。近期船货报660-663美元/吨，商谈655-660美元/吨附近。
资讯追踪
据悉，今天上午，几家聚酯大厂达成共识，在目前实际产量基础上减产20%，后续根据实际情况再做进一步减产决定。目前四家大厂涉及聚酯产能2300万吨，其中长丝产能2136万吨，当前负荷在93-100%不等。
行情展望
受原油价格影响，乙二醇价格下跌严重，在库存继续维持去库存态势不变，供给方面国外供给在短期内不会增加，需求端由于企业销量不畅，需求不足。但随着原油价格回弹，预计乙二醇期价震荡上行。
3、短纤
期货价格：短纤主力合约今日收于6654元/吨，较上一交易日下降5.72%，今日持仓量为10.19万手，较上一交易日增仓3334手。
现货价格：现货价格方面，江浙地区涤纶短纤市场价格偏弱运行，1.4D直纺涤短市场主流报7100-7300元/吨，预计商谈在6850-7000元/吨出厂，福建地区涤纶短纤市场价格下跌。1.4D涤纶短纤市场主流7200元/吨附近短途，预计商谈在6900-7000元/吨短送。
基本面分析： 短纤供减需增，边际改善；供应方面，涤纶短纤开工率上升2.5个百分点至85.9%。需求方面，纯涤纱工厂开工率上升2个百分点至66%。库存方面，短纤工厂权益库存降幅较大，截至周五短纤工厂权益库存天数降至1.4天，库存的分位数下降至14%。纱厂原料库存天数增至25.3天（+6.3天），同期成品库存下降0.1天至 15.2天。
操作策略：短期内逢低多单介入
风险因素：限产政策风险，聚酯恢复不及预期。
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本报告由恒泰期货研究所制作，在未获得恒泰期货股份有限公司授权的情况下，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对所用信息准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在恒泰期货股份有限公司及其研究人员知情的范围内，恒泰期货股份有限公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系，同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。
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