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来源: 恒泰期货 2022-05-10
热点新闻：
l 国家发改委等四部门：完善民营企业债券融资支持机制，全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展；持续深化新三板改革，进一步提升直接融资服务能力。
l 国家发改委等四部门发布《关于做好2022年降成本重点工作的通知》，扩大新增贷款规模，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定；保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定；持续释放贷款市场报价利率（LPR）改革潜力，推动金融机构将LPR下行效果充分传导至贷款利率，促进企业综合融资成本稳中有降；进一步强化大宗商品市场监管，加强大宗商品价格监测预警。
l 银保监会副主席梁涛：发挥保险资金长期投资优势，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。扩大专属商业养老金融产品试点，持续培育壮大商业养老金融机构投资者队伍。
l 发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》指出，努力优化生物领域政策环境，鼓励社会资本集聚，利用天使投资、创业投资、外资力量，解决企业研发和生产所需资金；加强生物企业上市培育，进一步加大对生物企业在境内资本市场上市的支持力度，吸引优质生物企业在主板和科创板上市。
l 央行发布报告对当前及未来一段时间内货币政策做出部署。值得注意的是，存款自律定价机制再度改革升级：参考10年期国债收益率＋1年期LPR。
l 欧盟委员会据称考虑发行共同债券，以便为乌克兰的长期性（债务）重组提供资金来源，预计乌克兰重组债务的代价最终将高达（至少）数千亿欧元。欧盟还考率从欧盟预算中抽调（由成员国政府担保的）贷款资金，以便支持乌克兰迫切的薪资和养老金发放需求，这方面的资金缺口未来三个月可能会高达150亿欧元。欧盟委员会可能会在下周三（5月18日）递交上述计划，该计划是更大范围地解决乌克兰融资需求的组成部分。
l 美联储发布半年度金融稳定报告显示，自去年11月发布金融稳定报告以来，经济前景的不确定性增加；风险金融资产的价格总体上保持高位，通胀不确定性构成金融和经济风险；美国房价急剧上涨，可能对市场波动敏感。
l 美联储博斯蒂克：将2-3次加息50个基点作为基准；加息75个基点不是本人的基准；加息75个基点的概率很低。
期货市场热度表：
注：色块面积由合约成交量确定，颜色由合约涨跌幅确定
市场综述：
5月10日，国内商品期市收盘跌多涨少，能化品领跌，燃油跌近8%，原油跌近7%，纯碱跌逾6%；黑色系普跌，硅铁、铁矿石跌超4%，锰硅、焦煤跌超2%；基本金属多数下跌，沪锡跌近5%，沪镍跌超3%；橡胶类走高，20号胶涨近2%，橡胶涨超1%；部分农产品强势，普麦涨近5%，花生、生猪等飘红。
今日热点品种评析：
铁矿石:
铁矿石连续3个交易日大幅下挫，市场情绪悲观，成交放量；我们在近期的多篇报告中均阐述了看空的逻辑与观点；流动性方面，美元指数不断走强，以美元定价的大宗商品估值重心面临下移，国内流动性虽宽裕，但当前宽货币还未有效的向宽信用传导，房地产投资数据依然不佳；基本面方面，短期供需格局得到一定改善，港口库存不断降低，但预计这种持续去库难以为继，后期主流矿山发货将环比上升，需求端随着钢材消费进入淡季，同时钢厂利润不佳及库存累库都将压制原料价格，中长期利空因素是2022年钢材产量同比下降的目标明确，所以我们认为对于铁矿石操作上逢高沽空为主，短期跌幅大，可暂时观望，等待沽空机会。
原油：
继昨夜内外盘油价大幅暴跌，今日能源系品种跌逾6%，下跌节奏超预期。近期大类资产及能源以外的各板块持续普跌，自黑色、农产品板块此前开启调整后，有色板块也持续破位下跌，能源板块此前领涨的海外天然气价格也出现了连续数日的暴跌。诸多迹象显示，在美联储持续大幅加息后市场对通胀的预期正快速向下修正，盘面正开启交易滞涨甚至通缩风险。若系统性风险继续释放，此利空因素很可能掩盖供应端紧缺的利好，本轮油品的调整有可能并未结束，短期有再次破位下跌的可能。整体来看，当前原油市场分地域格局分化明显。俄乌问题下欧洲能源最为紧缺，疫情影响下亚太需求最为疲弱。昨夜市场传言欧盟或搁置对俄罗斯能源进口制裁，部分证伪了欧洲能源紧缺利好，为昨夜油价跌幅扩大的重要因素。因此，在中国疫情尚未完全实现动态清零、交运尚未大幅恢复的情况下，即便真实需求并未大幅收缩，市场短期也完全可能交易供需转弱。这种情绪近两日在其他板块已经充分酝酿，需要持续关注。长期来看，如果本轮油价深度回调，依旧存在逢低做多的好机会，低库存、低供应下二、三季度均价仍有较高概率保持在高位。
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