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来源: 恒泰期货 2022-01-25
今日行情简评：
继昨日PG盘面大幅下跌后，今日LPG仍弱势运行，主力价格收于4410元/吨，跌幅5.91%，持仓量较前一交易日上升1661手。日内期价大跌的主要驱动因素或为仓单压力。就基本面而言，供给面方面整体维持中性，炼厂出货量无明显波动。需求端转弱，节前最后一轮补库需求仍在，但受部分地区交通管制影响资源流通，主力短期内难有较大作为。短期内，临近交割，仓单不减反增，盘面压力较大，叠加需求转弱，期价或维持偏弱运行。操作建议：暂时观望。
产业链数据追踪：
1.供给方面，截至上周国内LPG产量约为52.29万吨，环比增加1.31万吨；LPG到港量为38.50万吨，环比增加3.70万吨。
2.需求方面，上周LPG下游深加工开工率基本持稳，其中烷基化开工率上升0.68%至41.74%，MTBE开工率持稳至49.63%，PDH开工率上升0.54%至71.58%。
3.库存方面，上周进口量小幅增加，港口库存率涨跌互现，其中华东港口库存率下降3.24%至 45.45%，华南港口库存率上升8.09%至63.36%，港口库存率整体上升，对价格影响偏利空。
4.仓单方面，周一LPG仓单增加318张至9866张，近期仓单数量较高，对盘面形成较大压力。
5.价格方面，目前国内LPG现货价格稳中回落，昨日主流市场华北多数下跌90-200元/吨，华东、华南持稳为主。另外，2月沙特丙烷、丁烷预期分别为743和713美元/吨，环比持稳。
风险提示：
关注LPG下游开工情况及原油价格走势。
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