烯烃类:原油继续走强,煤化工偏强震荡(20220113)

    来源: 恒泰期货2022-01-13

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    内容摘要

            甲醇:成本强势,甲醇今日偏强震荡

    受外盘冬季限气及伊朗核谈判影响,外盘整体价格暂显坚挺;另西北主产区价格下调,部分下游适当备货支撑场内心态。

    操作策略:2480-2680元/吨区间操作

    风险因素:伊朗核谈判、海外冬季限气


    LLDPE成本端反弹,塑料强势反弹

    终端需求表现依旧不温不火,棚膜价格下调,随天气转冷需求下降,其他企业开工偏低,但适逢低价,企业或提前采购原料。

    操作策略:8750元/吨可适当沽空

    风险因素:石化库存低于往年同期


    PP国际原油大涨,PP震荡上行

    OPEC增产受阻,美国原油库存下降,石油供应预期收紧,市场需求复苏强劲,原油收盘大涨,成本端支撑走强。

    操作策略:8100-8300元/吨区间震荡

    风险因素:原油价格波动、石化库存较低


     PVC 成本强势,PVC市场心态回暖

    电石供应依旧趋紧,成本端支撑尚可,但冬季房地产开工偏低,下游需求转弱。

    操作策略:区间震荡,建议观望

    风险因素:环保趋严,电石开工不稳


    一、  行情观点

    品种

    观点

    展望

     

     

     

     

     

    甲醇

    观点:成本强势,甲醇今日偏强震荡

    逻辑:

    1.    供应:甲醇企业开工率约为68%,环比略高于上周,但低于去年同期。国际装置开工率同时也提升至64.51%,供应面较为宽松。

    2.    需求:传统下游涨跌互现,春节前部分厂商受环保限制,陆续降负停工,其中除醋酸延续高利润高开工外,甲醛、二甲醚分别下降1%和2.29%。

    3.    库存:华东华南社会库存总量为59.2万吨,较上周同期增加2万吨。

    4.    逻辑:受外盘冬季限气及伊朗核谈判影响,外盘整体价格暂显坚挺;另西北主产区价格下调,部分下游适当备货支撑场内心态。

    操作策略:2500-2700元/吨区间操作

    风险因素:伊朗核谈判、海外冬季限气

     

     

     

     

     

    偏弱震荡

     

     

     

     

     

    LLDPE

    观点:成本端强势反弹,塑料强势反弹

    逻辑:

    1.    供应:本周国内暂无新增检修计划,预计损失量小于上周3.81万吨,但春节前由于疫情、环保等多重因素,生产厂商或提前休假。

    2.    需求:北方天气转冷,农膜旺季已过,需求偏弱,棚膜仅少量新增订单,地膜储备订单陆续跟进,但无增量,预计春节前进一步下滑。

    3.    库存:元旦假期过后,两油库存持续累库,截至上周五已累积至63万吨,仅略低于去年水平。

    4.    逻辑:供给宽松,需求低迷,LLDPE走势震荡下行。

    操作策略:8750元/吨可适当沽空

    风险因素:石化库存低于往年同期

     

     

     

     

     

    偏弱震荡

     

     

     

     

     

    PP

    观点:国际原油大涨,PP震荡上行

    逻辑:

    1.    供应:本周中化泉州和宁波富德计划重启,锦西石化计划检修,预计损失量小于上周的6.69万吨,春节前由于疫情、环保等多重因素,生产厂商或提前休假。

    2.    需求:PP传统下游开工变化不大,塑编开工率维持49.67%,BOPP开工率同样维持60%左右,本周初原油价格回落或改善传统下游利润,但春节前环保、疫情因素大概率打压下游生产企业,需求萎靡。

    3.    库存:元旦假期过后,两油库存持续累库,截至上周五已累积至63万吨,仅略低于去年水平。

    4.    逻辑:供给宽松,需求低迷,预计PP走势震荡下行。

    操作策略:8100-8300元/吨区间窄幅震荡

    风险因素:原油价格波动、石化库存较低

     

     

     

     

     

    窄幅震荡


     

     

     

     

     

     

    PVC

    观点:成本强势,PVC市场心态回暖

    逻辑:

    1.    供应:本周国内PVC企业部分装置重启,整体开机约为78%,其中山东产区受环保影响明显,开工率仅为76%,内蒙和西南地区开工情况良好,分别为87%和86%。

    2.    需求:房地产下行周期,北方寒冷地区需求缺失,临近春节假期,下游企业刚需补货,实盘以商谈为主。

    3.    库存:社会库存及企业库存持续累库,截至上周五,华东华南地区社会库存总计13.9万吨,环比前一周上涨3/96%。

    4.    成本:电石价格目前较为稳定,不排除受疫情、冬奥会环保及高运价等多重因素限制生产,作为高耗能高排放企业,电石价格易涨难跌。

    5.    逻辑:供应宽松,需求低迷,但由于电石价格易涨难跌,预计PVC期价区间震荡为主。

    操作策略:区间震荡,建议观望

    风险因素:环保趋严,电石开工不稳

     

     

     

     

     

     

    观望


    二、  品种数据监测

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    三、相关图表

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