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来源: 摩贝网 2020-03-12
1． 国内己二酸市场行情分析
本周己二酸市场在原油暴跌、外围消息等一系列连锁带动下，跌势有所扩大，至目前主流商谈参考7350-7700元/吨承兑送到，华东市场本周均价7700元/吨，环比跌1.91%。
本周己二酸市场在原料、消息多重打击下，打破现货市场僵局，商谈重心明显走低，且逼近去年低点。周五原油大跌、本周一更是暴跌，引发相关产品的大跌及缓慢修复，对己二酸层面，主要影响体现在纯苯的大幅下跌以及中下游业者的避险观望情绪。原油大跌、纯苯外盘亦大幅度下行，内外夹击纯苯主营挂牌直接下调600元/吨，己二酸成本陡降，但己二酸工厂方面未有新消息公布，挂牌仍居高位，对中下游业者心态仍有一定约束。周中开始空头消息仍多原料端修复表现不理想，现货市场己二酸持货商方面出货意向下报盘接连走低，但中下游客户避险压价情绪主流，新单偏低货源刚需跟进，合约市场未有大量补仓备货听闻，市场整体仍交投进展仍缓。目前价格逼近近一年来的低点，工厂方面仍未有指引性消息释放，对中间商方面约束力增强，但供应增量消息利空业者心态，场内整体信心仍暂缺失。
2. 上游原料市场分析
本周纯苯价格大幅下跌。截止3月12日周四，华东主流商谈4600-4700元/吨，山东主流商谈在4400-4500元/吨。
本周受原油暴跌影响，市场价格大幅走软，周一华东一度下跌至4400-4550元/吨，随后受空单补货带动，商谈回升至4550-4650元/吨。周二中石化挂牌下调600元/吨至4550元/吨，市场受原油回温支撑，价格回升至4650-4750元/吨。周三、周四市场基本面较为脆弱，价格跟随原油波动，震荡于4600-4700元/吨盘整。
周内，山东纯苯市场下跌。周初地炼工厂因库存低位，价格持坚。但原油暴跌，中石化纯苯挂牌大幅度下调600元/吨至4550元/吨，业者心态差，下游企业对高价纯苯抵触明显；且因低价加氢苯及东北货源冲击，地炼纯苯鲜有成交，价格下行至4400-4500元/吨。
3. 装置盈利情况分析
隆众资讯以华东市场为例，依据环己烯水合法生产成本计算模型估算，己二酸利润400元/吨附近，较上周提升300元/吨附近。周内纯苯大跌、己二酸被动跟进，价入偏低位，跌幅仍小于原料让利，故理论获利向好（考虑实际苯来源、硝酸配套、结算周期、其他原料配备、运费、人工等实际情况，实际获利应较理论计算理想，但前期偏高成本库存仍有部分待消化）。后续来看纯苯仍有偏弱预期，己二酸亦难向好但跌幅受限，预计维持当前薄利状态，顺利排货仍是首任。
4. 下游需求分析
本周下游方面整体表现仍然一般，其中尼龙板块仍然产销承压，价格小幅下滑，其他板块仍处节后恢复提量过程，下游整体开工及需求均有向好表现，但较正常水平仍略弱，同时外围卫生事件、原油暴跌等进一步对冲各国的政策刺激，整体避险情绪仍强，同时己二酸方面缺乏卖方态度支撑，下游工厂亦未有抄底等操作出现，内需支撑力度一般。外贸方面亦表现沉寂，还盘下单不多。需求端整体支撑不强。
5. 己二酸后市预测及分析
供需方面：山东海力计划近两日重启，预计下周将有产品供应市场，其他装置方面未有计划性变化听闻。供应增量加之工厂偏高库存，短时供方仍有较大出货压力，且海力货源重回市场，亦存一定心态冲击。
需求方面：目前来看内外贸均对价格打压情绪明显，刚需仍有缓慢提量预期，但价格仍是制约因素。隆众资讯认为不排除以价换量可能，具体关注。
原料方面：基本面疲软，且宏观支撑偏弱，纯苯产业链目前尚未有真正好转，价格波动受原油及宏观经济因素影响明显。预计下周纯苯延续偏弱震荡行情。
隆众观点：目前来看己二酸供需矛盾尚存，供方一定程度承压，但己二酸价格已近一年来低点附近，工厂方面尚未有态度及指引性消息公布，将继续压制中下游操盘热情。目前需求尚有继续恢复向好空间，但内外围亦仍有不定性因素利空、打压需求及心态，且价格仍是博弈点。隆众资讯认为市场底部信号仍不明朗，但现货市场继续下行需待工厂操盘态度支持，工厂获利意愿尚存，关注合约市场以价换量、原料走向及市场拐点出现可能，市场偏弱博弈。
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