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[市场周报]:[PTA周评]:缺乏消息指引 PTA市场震荡调整(20200522-0528)

来源: 摩贝网 2020-05-29

1. 本周PTA市场综述

本周PTA市场震荡调整。周内海外多国需求逐步复苏,情绪上有所好转,但原油市场上行动力受阻,周内市场基本以震荡为主。供需方面,海南逸盛、桐昆、中泰等装置检修延迟,且市场加工费高居不下,生产企业大都维持高负荷运行,整体市场去库预期有所落空,但近期伴随聚酯新装置的投产,需求端的扩产支撑PTA需求量持续高位,需求端存在一定支撑,海外纺织服装出口新订单依然稀少,但国内终端市场订单量及开工量缓慢提升中,整体来看,供需虽延续累库格局,但幅度有所放缓。因此短期PTA市场延续震荡调整,上下空间均有限。

2. 后市预测及分析

本周PTA市场先扬后抑,整体高位震荡。从基本面看,供需矛盾有缓和但6月上旬的去库预期落空,原油虽有回调预期但PX加工差的修复预期或抵消部分利空影响,所以我们认为下周TA整体仍是震荡偏弱状态,供需方面,供应受高利润的刺激持续维持高位,原部分检修计划纷纷落空,目前只能寄希望于7月份检修落地;需求端目前受产能扩张的影响持续走高,5月份产量预期历史新高,因此供需目前影响略偏弱势。成本端受原油的影响偏重,目前原油整体偏强存在回调需求;但同时我们留意到,PX装置近期检修计划增多,PX加工差近期或有修复,这可能会抵消一部分原油下降的利空影响,成本端整体偏震荡。因此综合供需及成本端的表现,我们认为当前TA市场仍偏震荡为主,市场缺乏下跌逻辑,原油回调之后仍可延续逢低买入的策略。

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