[市场周报]：[磷化工周评]：交投清淡 市场价格继续回落（20200320-0326）

1.  国内磷化工市场分析

本周磷矿石市场继续稳定运行，场内企业集中发运前期订单，新单成交情况尚可，局部供货偏紧下，企业集中供应老客户订单。库存方面逐步减少，部分大型矿企近期适当消化前期库存。目前贵州地区30%磷铵矿车板报价在350-360元/吨，成交参考320元/吨附近，个别企业成交存在更低价格；四川地区28%马边县城交货价（含税）参考300元/吨附近；云南地区28%主流车板报价275元/吨；湖北地区28%磷铵矿船板报价在390-400元/吨；30%船板报价430-440元/吨。

本周黄磷市场价格迅速下调，场内交投清淡，下游采购积极性不高，加之4月份部分企业计划复工，市场供应将继续增加，也将对市场产生一定影响。下游企业开工情况尚可，但多数企业随用随采，个别贸易商采购量较大，多数企业零星小单为主。当前云南地区承兑成交参考16000-16300元/吨，现汇成交参考15900-16100元/吨；四川地区净磷出厂新单成交价格16000-16700元/吨，什邡送到参考16500-16600元/吨；贵州地区企业承兑新单成交参考16200-16400元/吨。

本周国内磷酸市场继续延续下跌行情，市场价格下跌主要集中在四川、广西，另外湿法酸价格也相应作出调整。据了解，原料黄磷由于供应增加，价格出现回落，成本面对磷酸市场支撑较弱；需求面，多地需求启动依旧不足，磷酸企业出货量有限；出口方面，受国外疫情爆发影响，目前出口订单锐减，出口商库存有明显增加。价格方面，热法磷酸华东地区85%工业级净水出厂报价5700-6000元/吨，受需求疲软影响，部分高价有所回落；西南地区85%工业级热法磷酸出厂商谈价4900-5100元/吨，四川部分企业报价低至4800元/吨；广西地区磷酸出厂报价5100-5200元/吨，食品级磷酸35KG包装FOB商谈价820-830美元/吨；85%工业级湿法净化磷酸净水主流到货价降至4850-5250元/吨。

本周三氯化磷市场价格下调整理，液氯价格震荡下行，黄磷价格持续下滑，成本方面支撑不足，场内企业根据成本陆续下调报价。目前山东地区成交参考价格5400-5500元/吨，省内企业基本满负荷生产，企业走货情况较好；江苏地区三氯化磷企业报价陆续下调，省内成交参考5300-5500元/吨，生产企业少量外销。

本周三聚磷酸钠市场价格暂时维持稳定。当前市场终端需求提振不足，五钠生产企业新签订单并不多，开工积极性相应下降；近日西南地区黄磷价格下跌，消息面对五钠市场形成利空影响，目前企业暂时观望市场，静观后市需求市场启动情况。价格方面，四川地区工业级商谈价5600元/吨左右；江苏地区三聚磷酸钠工业级主流商谈价6300元/吨附近。湖北地区企业报价6500元/吨，成交有商谈空间。

本周六偏磷酸钠市场低端价格维持稳定，高端价格有所回落。目前下游刚需不足，而原料价格震荡回落，对六偏磷酸钠市场利好支撑减弱，多数企业观望市场；据悉正品六偏磷酸钠出货受阻，副产六偏磷酸钠企业接单情况较好。价格方面，市场中询盘极为稀少，因此节后市场短期参考节前价格，四川地区工业级出厂报价7200元/吨，部分商谈价可低至7000元/吨，江苏一带正品资源主流送到价7500元/吨，副产六偏磷酸钠商谈价在7000元/吨以上。

本周磷酸二氢钾市场小幅下行，主因原料黄磷价格持续下行，场内企业成本支撑不足，多数企业随原料小幅下调100-200元/吨。出口订单发运及订单量均有小幅缩减；国内需求订单旺盛，场内企业近期主供内销订单。当前什邡地区热法磷酸生产99%氢氧化钾工艺磷酸二氢钾报价参考7200-7300元/吨；湿法净化磷酸工艺磷酸二氢钾出厂报价参考7300元/吨附近，成交可商谈。

2. 磷化工上下游市场简析

硫酸

本周国内硫酸市场弱势运行，局部调整。近期局部地区市场有回暖迹象，需求方面缓慢回升，不过市场整体交投情况仍然欠佳，市场涨幅有限。本周山东地区西部酸厂酸价小幅上涨，库存较前期下降，酸厂有意拉涨酸价，带动市场上行，但市场观望情绪浓重，目前尚未跟涨。河南地区稍有回暖，近期济源地区走货压力减缓，三门峡补贴幅度减少，市场较前期有明显好转。东北以及内蒙古地区由于长期酸价补贴，企业亏损严重。目前东北部分设备停车检修，赤峰大型酸企后期均有检修计划，后期供应会有明显缩减，两地酸企计划后期上涨报价缓解压力。广西地区下游需求因电解锰及钛白粉开工恢复，省内需求逐渐平稳。近期受磷肥开工上涨和运输方面优惠政策影响，广西地区硫酸外发云贵顺畅。区内酸企库存目前暂无压力，同样计划后期小幅调涨报价。四川地区硫酸市场小幅回暖。近期西北地区冶炼酸企业装置减产川内整体供应缩减，推动硫酸价格小幅上涨。

磷酸一铵

本周磷酸一铵市场交易气氛继续转淡，成交重心下滑50元/吨左右。湖北地区磷酸一铵工厂装置开工负荷持续提升至7成附近，供应量继续增加，而且贸易商手中也持有部分货源，另前期订单也在陆续到货，因此整体市场货源量较为充足。因此下游复合肥企业在持有部分原料库存情况下，多不急于补货，加之行情不明朗，价格显乱，采购心态更加谨慎，仅维持少量按需采购，市场成交量有限。截至目前，山东55粉送到价2000元/吨左右，58粉2100元/吨，多为贸易商前期低价货源走货。

磷酸二铵

本周国内磷酸二铵市场清淡运行，部分地区市场价格略有下行。目前磷酸二铵装置开工基本恢复正常，湖北地区前期停车企业已全部复产，开工率至70%附近，市场供应量明显增加；春耕市场基本结束，部分企业待发量最晚至4月中旬附近，近期新单实际成交量低；国际市场承压运行，因疫情影响印度等国家实行封国或宵禁等政策，市场担忧情绪加重，中国企业出口市场零星发货，且订单量较小。（印度航运总局(DGS)针对疫情防控，开始对中国及相关疫情严重国家所有港口出发的船舶实行14天隔离检疫，14天的隔离时间是从上一个港口离港开始算起）。

草甘膦

本周国内农药走势大稳、零星窄幅震荡产品涨跌互现。终端农业生产用药采购力度一般、各类制剂产品零售价格稳定。原药下游工业生产需求表现平平，以草甘膦为首的原药主基调稳中偏空。外围环境方面，美国发布无限量无限期QE、多国央行出台经济刺激举措，我国央行二季度降准为大概率事件，国际原油本周已连续三日小幅收涨；然受全球疫情恶化影响，经济环境宽松对石油化工等多数产品支撑有限，农药上游产品甲醇、甲醛、黄磷等周内出现不同程度走跌。农药原料成本支撑偏软，内耗走量无明显空好作用力；另伴随国内疫情有效防治，我国生产供应有一定恢复，短线市场大稳为主。后期重点关注国际疫情下孟山都草甘膦装置运行会否有异常情况出现；其装置若减产将直接利好草甘膦后期的出口形势。内销除草剂市场方面，草甘膦原药主流出厂报价2.1-2.3万元/吨。

3. 磷化工市场后市分析及预测

磷矿石：矿企负荷稍有提升，整体市场平稳运行，短期场内企业无调价意向，局部。

黄磷：4月份云贵川地区部分企业计划复产，市场供应将较前期增加，继续对市场形成冲击。整体市场低迷，市场交投氛围一般，预计近期黄磷市场将维持弱势下行。

磷酸：由于国际疫情难以管控，磷酸出口订单稀少，出货压力转嫁国内，而国内终端需求尚未恢复，用户补货量有限；原料方面，黄磷短期内呈下跌之势，市场消息整体利空磷酸市场。预计下周磷酸市场将窄幅盘整，关注市场成交情况。

三氯化磷：原料液氯价格震荡，黄磷价格持续下行，场内企业成本随之下行，成本压力减小下，预计近期三氯化磷市场价格将继续弱势下行。