[市场周报]：[PP周评]：供应压力缓解 PP市场偏强整理（20220318-0324）

来源: 摩贝网 2022-03-25

1.本周市场行情回顾

本周国际原油价格回落，上游原料跟随走低，但绝对价格仍处于近年的高点，成本端支撑仍强。PP综合成本不断攀升，综合毛利水平则处于亏损状态，产业链矛盾不断加剧，成品价格传导缓慢削减部分需求，现货资源消耗不及预期。供应端主动减产并未在市场兑现，在低开工的情况下库存依旧处于高位，疫情仍未放松的情况下，需求较难提振，聚丙烯呈现供需两弱的格局。目前市场缺乏明确主导，油价波动带来的影响更明显，周三地缘政治风险导致国际原油价格快速拉涨，现货市场交投重心上移。截止24日，拉丝主流在8950元/吨，较上周涨300元/吨，涨幅3.46%。

2.需求情况分析

本周塑编企业开工率43%，较上周基本持平，较去年同期低9%。本周国内部分地区公共卫生事件点状发生，华北、华东、东北等地均有受到影响，抑制需求的增长，塑编企业整体开工率维持在平稳水平，暂无较大提升。周内 PP市场先跌后涨，跟随国际油价波动，周初拉丝主流报盘在8600-8700元/吨，工厂有部分逢低跟进补货，但补货也多依旧订单情况刚需跟进为主。周内疫情影响下，多地物流情况受阻，成品库存量小幅累积，但预计在部分地区逐渐解封之后会迅速缓解。虽然短期塑编企业依旧维持平淡盛生产，1-2月份水泥产量下降，但饲料、化肥产量小幅增长，预期在国内疫情逐渐解除之后，需求端有望积极跟进，塑编企业开工率有提升空间，但仍不及去年同期水平。

3.下周PP行情展望

供应预测：本周市场供应压力环比上周有所下降，首先库存方面，截至3月24日，两油通用塑料总库存在85.5万吨，环比上周同期下降14.93%，同比去年同期略低5.00%，周内库存得到一定消化；其次，检修方面，本周（2022年3月17日-3月23日），PP装置检修涉及产能在609万吨/年，检修损失量在9.393万吨，环比上周增加2.19%；再次，新投产方面，镇海炼化三线30万吨/年PP装置于本周正式量产粒料，来自新投产方面的压力有所增加，不过甘肃华亭煤业20万吨/年PP装置投产时间有所推迟。

需求预测：需求方面来看，塑编行业，聚丙烯价格出现回调后，部分华东、华南塑编企业采购有逢低跟进，华北、东北等地区工厂采购受限于疫情影响下的物流不通畅因素，周内原料库存增幅有限，据统计，规模以上塑编企业原料库存较上周上涨5.26%；BOPP行业方面，近期因BOPP价格连续下滑，膜企新单成交跟进有限，且各地区公共卫生事件频发，物流运输受阻，部分地区原料难以运输进工厂，膜企原料库存明显下降，据统计，BOPP原料库存较上周下滑4.69天，与去年同期相比下降4.43天。

成本预测：俄乌局势预计难以迅速缓解，伊朗问题的落地进展也略显缓慢，下周国际油价或存上涨空间。

综合来看：摩贝认为，市场供应压力环比有所下降，但市场整体来看依旧呈现供大于求的局面，需求端情况表现缺乏亮点，下游企业多根据自身订单情况维持刚需为主，不过在成本端以及供应减量的支撑之下，聚丙烯市场向下空间几无，预计下周PP市场以震荡走强为主。

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