[市场周报]：[聚酯切片周评]：原油大幅下滑，切片市场重心弱势下行（20220311-0317）

来源: 摩贝网 2022-03-18

1. 国内聚酯切片市场分析

本周期（20220311-0317）华东聚酯切片市场价格呈现下行走势。截至收盘，半光切片市场均价为7030元/吨，周均价环比下滑5.0%，有光切片市场均价为7380/吨，周均价环比下滑3.40%。乌克兰局势存缓和转机，加上美联储如期加息25个基点，周内国际油价大幅回落，聚酯成本随之下行，虽然工厂考虑到现金流亏损因素，报盘下调有限，但套利商低价货源增加，市场成交价格随之大幅走弱，然下游切片纺丝工厂杀跌心态明显，加上自身订单未见实质性改善，周内切片成交气氛表现稀疏。至收盘，华东市场半光聚酯切片收于6950元/吨，较上周同期下滑350元/吨。

2.聚酯成本相关品种预测分析

原油：预计下周国际油价或存下行空间，俄乌局势或进一步缓和，伊朗问题也有机会迎来解禁结局。预计WTI或在93-99美元/桶的区间运行，布伦特或在96-102美元/桶的区间运行。

PTA：PTA工厂检修较多，产能利用率已处于年内低点，但供应端的压缩并未改变市场跌势。考虑原油仍有下行预期，PX供应非趋紧，PTA加工费有所恢复却锁定在低工费区间，预计在亏损压力下，PTA将贴近成本逻辑，表现相对抗跌的性能。但结合考虑国内疫情严重，内贸订单补单及交期存在不确定性，消费则面临降级风险，聚酯工厂在高库下或有降幅预期，若刚需随着衰减， PTA市场价格走坚难度犹大。

乙二醇：综合以上因素来分析，乙二醇成本端面临一定的下移趋势，但乙二醇前期累积跌幅较大，工厂仍处于较大亏损状态，使的乙二醇向下面临一定的支撑，但受到疫情影响，需求端持续低迷，主港库存仍然保持高位。因此下周乙二醇难有明显趋势出现，震荡整理走势为主，现货预计运行区间在5000-5200元/吨。

3.聚酯切片下周预测

供应预测：从工厂库存角度来看，有光切片库存低位且大厂有合约订单加持，预计主流大厂减产可能性不大，但半光切片库存存有进一步上升趋势，加上下游织造需求存有进一步走弱预期，供需压力大于有光切片。预计下周，聚酯工厂侧切半光切片量存有下滑预期，但从成本考量，有光切片侧切量将有一定提升。预计下周纤维级聚酯切片产量在12.85万吨附近。

需求预测：缺乏新增订单支撑，加上国内部分地区运输受阻，国内化纤织造开工存有恶化预期。切片纺丝工厂原料库存主流在15天附近，少数低库存工厂存有刚需备货考虑，故下周切片市场或刚需少量成交为主。

成本预测：俄乌局势存有进一步缓和迹象，预计下周国际原油存有下滑空间。虽然PTA日供需去库力度增加，但受终端需求低迷影响，难有上行驱动力，下周或随其成本端弱势下行。

小结：下周聚酯切片市场或延续继续走弱趋势。目前聚酯切片下游缺乏新增订单支撑，加上国际油价存有下行空间，市场谨慎观望气氛依旧占主导。社会低价货源尚存，也低市场价格存有较强的牵制。综合成本、需求角度考虑，预计半光切片在6800-7000元/吨，有光切片在7000-7300元/吨。

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