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[市场月报]:[纯苯月评]:跌后反弹 原油及苯乙烯成为价格涨跌主要推动力(2021年3月)

来源: 摩贝网 2021-03-31

1.摩贝月度分析

本月纯苯价格下跌,月底触底反弹,截止3月31日,华东现货商谈在6500元/吨附近,较月初下跌250元/吨;山东主流商谈在6150元/吨,较月初下跌500元/吨。

华东市场方面:

3月前半月纯苯高位回落,价格下跌;后半月触底反弹,价格上涨。

前半月价格下跌的主要驱动因素是原油、苯乙烯价格走软,3月1-19日,苯乙烯跌幅接近2000元/吨,持续给与纯苯下行拉动。

不过相比苯乙烯宽幅下跌,纯苯跌幅较小,在3月19日之前,累计跌幅400元/吨。跌幅较小的原因是纯苯供需基本面较为健康:月内纯苯主要下游均维持高负荷开工,且除苯乙烯外均利润丰厚,对纯苯库存有效消耗,港口库存得以下降至13万吨的相对低位。除供需基本面较外,中石化挂牌在月上旬、中旬始终坚守6750元/吨高价,也是纯苯价格跌幅较缓的支撑原因。

然而3月19日原油暴跌,导致业者对大宗商品后续信心受挫,纯苯承压下跌,日跌幅即超过400元/吨,现货成交于6000元/吨以下,跌至本月价格底部。

随后,原油触底反弹,修复跌幅;苯乙烯也因价格跌破成本位后,利空出尽,价格开始反弹。纯苯受以上因素带动,价格回升至6100-6250元/吨区间,盘整至26日。

3月底,由于东南亚、日本数套装置意外停车,且美欧需求恢复,纯苯外盘价格持续上涨。下游苯乙烯在月底逼空及月初补货的双重带动下,买盘好转,库存持续下降,引发价格快速上涨。华东纯苯在美金、苯乙烯双重利好带动下,月底价格实现快反弹,现货成交回升至6500元/吨。

山东市场方面:

本月山东纯苯下跌后反弹。

上旬,山东纯苯跟随原油和苯乙烯波动。中石化高位挂牌价稳定,对市场价格有底部支撑。而且,山东地炼出货尚可,库存压力不大,加氢苯价格也与山东石油苯价格接近,山东纯苯价格在6550元/吨盘整。中旬,原油持续走软,并且苯乙烯现货买气不佳;山东地区多套下游装置集中检修,对纯苯的需求量减少;加氢苯低价冲击山东市场,山东地炼为促进排库降价促销,山东纯苯价格下跌至6000-6050元/吨。下旬,山东纯苯低价出货较好,地炼库存转为中位偏下。此时国内外有大型装置停车,而且美-韩开启套利窗口,进口量预计减少,纯苯供应收紧,生产企业对4月有看涨预期,山东纯苯价格稳中上涨至6100-6200元/吨。

2.后市预测

原油方面,预计4月国际原油市场价格存上行空间,OPEC+月初会议将提供利好指引,同时伊朗增供压力或难迅速凸显,但美元略强和欧洲疫情的不确定性或带来抑制。预计WTI或在59-65美元/桶的区间运行,布伦特或在62-68美元/桶的区间运行。

苯乙烯方面,预计4月苯乙烯价格或将小幅回调后,随需求好转和去库行情上涨,价格区间在8400-9000元/吨。

除苯乙烯外,纯苯其他下游盈利较好,且开工率高位。

国内生产方面,国内纯苯装置检修集中,检修减量,超过下游装置检修的需求减量,预计3月国内产量下降。

进口方面,4月因日韩苯乙烯检修集中,其富余纯苯可出口,进口货源会对供应产生一定补充。不过此时美韩套利窗口开启,而中韩套利窗口关闭,预计韩国纯苯出口首选将以美国居多。此外,由于马来西亚、日本、印尼三套装置非计划内检修,近40万吨/年产能受到影响,预计东南亚地区供应偏紧。

整体来看,4月国内纯苯供需紧平衡,价格趋势偏强,有上涨预期,关注中石化调价动向,不过随着价格上涨,仍需关注纯苯向下游传导力度,警惕高位回调风险,另外外围原油近期波动较为明显,也会对4月纯苯价格产生较大的直接影响。

纯苯

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